索比光伏网讯:尚德电力控股有限公司（NYSE:STP，下称尚德电力）与GSF Capital达成和解协议，意味着全球太阳能基金（Global Solar Fund, S.C.A,Sicar 下称GSF）将进入处置流程。然而，对于即将有5.4亿美元到期可转债的尚德电力而言，“处置GSF将为尚德电力提供必要的资金，但这并不能确保其长期的生存能力”，花旗集团分析师Shahriar Pourreza和Timothy Lam在一份报告中表示。
一位接近尚德电力管理层的知情人士向财新记者表示，现任董事会刚成立就将由施正荣经手的GSF担保贷款问题端出来，让施正荣和现任董事会成员的矛盾公开化。此举动很可能意味着尚德电力董事会将用GSF逼施正荣做出决定，其拿出一定的资产来为无锡尚德担保向银行贷款，以解尚德电力的燃眉之急。
截至2012年8月31日，尚德电力下属子公司的资产当中分三大部分，其一是尚德电力在塞浦路斯的公司（Suntech Power （Cyprus） co.Ltd），GSF即属于该公司旗下业务。GSF是一只2008年2月在卢森堡成立的基金，注册资本3亿欧元，原定的总体募集目标是5亿欧元。尚德电力当时的计划是，成立基金在欧洲建设1200MW的太阳能电站。尚德电力持股79%，施正荣个人出资11%，哈维尔•罗梅罗（Javier Romero）控制下的GSF Capital占10%。
尚德电力的第二部分是无锡尚德太阳能电力有限公司（下称：无锡尚德）；还有一部分是尚德电力投资PTE(Suntech Power Investment PTE. Ltd)。
在尚德电力去年11月14日给债权人提供的报告称，“GSF当前尚不能卖，除非诉讼已经解除。”2013年 3月7日晚间尚德电力发布的公告称，与GSF Capital 及罗梅罗的和解协议达成后，尚德电力此前牵涉的相关法庭诉讼亦将解除。这一公告为处置GSF搬掉了表面上的障碍。
和解协议提出，GSF Capital将处置其在GSF中的全部权益，不再拥有任何所有权。这将使尚德电力在GSF基金中的股权占比由现在的79.3%增至88.15%，施正荣通过其私人公司拥有的股权将从10.7%增至11.85%。
Shahriar和Timothy据此测算，假设将GSF全部货币化，那么尚德电力将从其持有股权中获得3.25亿美元，而施正荣将获得4400万美元。而施正荣将面临两种选择，或因个人原因将其手中的股权变现，或作为大股东将这笔资金为尚德电力提供更多的流动性，以显示其对尚德电力做的努力。
但事实上，截至去年8月31日，尚德电力和施正荣实际对GSF投入的资金只有1.56亿欧元（约2.04亿美元）和1900万欧元（约2488万美元），即只占承诺投资额的一半。因此通过处置GSF能获得多少金额用于偿还即将到期的可转债，仍悬而未决。
一位接近尚德电力管理层的知情人士向财新记者表示，现任董事会刚成立就将由施正荣经手的GSF担保贷款问题端出来，让施正荣和现任董事会成员的矛盾公开化。此举动很可能意味着尚德电力董事会将用GSF逼施正荣做出决定，其拿出一定的资产来为无锡尚德担保向银行贷款，以解尚德电力的燃眉之急。
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