长城证券认为，以欧洲目前的经济形势看，明年的太阳能行业前景似乎比预期更不乐观。德国、法国、捷克、西班牙等均已下调补贴，其中捷克追溯性征税、西班牙限制补贴小时数，补贴力度的越来越小让我们需要警惕同为PIIGS五国中的意大利明年是否会跟进下调补贴。此外，各国的贸易保护倾向也越来越明显，美国301调查、印度限制外国电池组件等，今年中国企业在开拓市场方面将面临挑战。
最后一块蛋糕
目前，国内少数组件公司正在积极向下游拓展，探索独立建造光伏电站并将其出售给另一方的商业模式。通常情况下，建设一座光伏电站3-5个月就可完成，国内企业若拥有充沛的资金（无需银行贷款）以及丰富的光伏组件产品、技术，电站建好后转手卖给下家（如国际大型的保险集团），从电池片生产到组件整装再到电站建设的综合毛利率预计在30％-40％，非常可观，要明显高于单独出售组件的毛利率水平。
浙商证券认为，拓展下游将成我国光伏企业发展重点，也是最后一块蛋糕；因为对于保险集团这类买家来说，靠卖电上网获得8％-12％的年收益率相对稳定，非常具有吸引力；退一步说，即便光伏电站建成后没有及时转出，公司也可以通过卖电逐步收回成本，所以该项业务的总体风险较小，而市场空间巨大；因此，下游光伏电站建设市场将成为整个产业链收益率最为可观，也是最具有投资价值的领域。
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