债务危机恐全面引爆赛维或成定时炸弹
11月19日，江西赛维公开承认，公司收到了纽交所的退市警告通知。因其股票连续30个交易日低于每股1美元，已不符合纽交所的上市标准;若在宽限期内无法使股价重回1美元以上，江西赛维则将从纽交所退市。而到11月21日，赛维又因为1笔亿元信贷资金到期无法清偿，被上海农商银行告上法院，中国光伏业“债务违约第一单”就此引爆。
据公开资料显示，受行业困境影响，截至今年上半年，赛维负债率已达80%，公司负债总计为211.6亿元。而截至今年9月30日，江西赛维短期银行借款81.5亿元，一年内到期的非流动负债38亿，长期借款32亿，总计超过150亿元。另一方面，赛维同期的经营活动、投资活动、筹资现金流净额分别为-18亿元、-5.5亿元、-2.4亿元，现金流早已告急。
在此情况下，赛维寻求游说贷款行在贷款到期后进行续贷，以维持其现金流和未有违约的信用记录。赛维2012年三季度财务报告显示，其借款取得的现金为206亿元，同期偿还的借款为208亿元，两者大致相当。
正是这种拆东墙补西墙的手法，对于赛维，反正“虱子多了不痒”，债主多了似乎也不愁。尽管从年中披露巨亏、债券评级遭下调开始，关于赛维债务违约的传闻就不断，但经银企协商，赛维成功让大部分债权银行对到期贷款进行续贷，所以此前一直没发生债务违约事件。就在10月21日，赛维一份4亿元的短融券也如期兑付，也暂时解除了市场对赛维出现首笔债务违约的担忧。
纵然赛维长袖善舞，然而常在河边走，又岂能不湿鞋?在这笔亿元贷款到期前，赛维也照例与上海农商行方面进行沟通，希望银行给予续贷支持。但上海农商行却坚决不同意续贷，提出让赛维偿还贷款本息，贷款逾期便一纸诉状将赛维告上法院，赛维也终究是阴沟里翻船，摊上了这光伏业的“债务违约第一诉”。
债务违约，企业经营失误、信用下滑是首要责任。春风得意的时候，赛维也曾经是银行的座上宾。在赛维的主要贷款银行中，不但大型国有银行、政策性银行悉数入列，一些股份制银行也跻身其中。2011年3月的一份数据显示，赛维获得银行授信254亿元，实际使用额度152亿元。
眼下，令赛维头疼的是，它面对的早已不是一家银行的债务问题，上海农商行此时发难，很有可能引起其它银行的效仿和跟风，债务雪球越滚越大，从而彻底引爆它的债务危机。对于赛维和江西省来说，这恐怕都是它们的不可承受之重。
对于江西方面来说，无论是力保赛维的上市公司地位，还是着手化解已经火烧眉头的债务问题，都绝非易事。在这两个定时炸弹彻底熄灭之前，“十二五”光伏业大跃进的美梦，恐怕还是少做为妙。
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