常春藤资本创始合伙人夏朝阳认为，光伏未来的投资“蓝海”将不会局限于目前从多晶硅到拉片、电池、组件的传统产业链，做系统集成技术和市场开拓能力强的投资项目可能机会更多。“未来3到5年，谁有比较强的设计基础、比较强的工程施工技术、比较强的运营能力，谁就更容易获得资本青睐。”他说。
有券商分析报告指出，随着光伏发电的发展，作为光伏发电系统核心部件的光伏逆变器投资价值凸显。光伏逆变器是光伏发电系统的核心组件，占系统成本的比例在10-15%之间。目前，全球光伏逆变器行业龙头企业SMA占据了超过40%的市场份额，国内光伏逆变器由于起步晚，在资质、价格上都不具备优势，因此无法打开海外光伏市场。如果国内光伏发电市场能够启动，必将给国内光伏逆变器行业带来前所未有的发展机遇，国产逆变器占有率有望提高，实现全面进口替代也不无可能。
今年以来，以阳光电源、科华恒盛、科士达为代表的光伏逆变器企业也受到行业不景气的影响。不过，阳光电源和科华恒盛今年前三季度净利润尽管同比下降，但降幅均在50%以内，明显低于电池及组件企业；科士达更是预计公司前三季度业绩将逆势增长20%，且公司逆变器产品上半年毛利率高达27.5%，远高于光伏全行业10%左右的平均毛利率水平。
此外，分布式光伏未来主要在配电网侧并网，有分析认为，随着分布式光伏电站在国内大规模兴建，将带动起特高压、配网和智能化领域的投资增长，包括国电南瑞、北京科锐、平高电气等A股公司将随之受益。
阳光电源 受益逆变器需求扩大
逆变器为光伏发电产业链中组件构成系统环节中负责交直流转换的部件，国内光伏市场的启动将明显增加对逆变器的需求。A股上市公司中，阳光电源主营光伏逆变器，由于该部件与上游多晶硅、电池片等并无直接的联系，下游市场的扩大将直接拉动逆变器的市场需求。
公司近期公告，与振发新能源科技有限公司签订逆变器供货合同，合同金额共计1.08亿元，占2011年收入的12.36%，若合同得到顺利履行，将对公司2012年度及2013年度经营业绩产生一定的积极影响。公告显示，振发新能源去年收入22亿元，对应的项目总量预计约为220MW。东方证券分析师表示，此次1.08亿元逆变器订单几乎是振发新能源全年逆变器采购的总量。
公司近期还在官网上披露，在其480台15KW光伏逆变器产品向IBC Solar交货并受认可后，公司光伏逆变器产品正式进入欧洲领先的IBC Solar的产品组合阵线，并开启全面合作，为欧洲客户提供更广泛、更高品质的光伏逆变器产品。此外，IBC Solar还将提供一个培训计划，向德国相关的高级别合作伙伴和一些欧洲国家客户全面系统地介绍阳光电源的逆变器产品。
东方证券的报告认为，欧美的“双反”都是针对电池和组件的，并不对逆变器构成影响，但国内的刺激政策却是刺激了整个产业链的需求。即使未来每年国内带来10GW的需求，组件企业仍面临着欧美20GW的市场萎缩，但对于逆变器却完全是新增市场，因此刺激政策真正刺激的是国内逆变器的需求。
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