2007年，皇明第一次IPO计划胎动，但海外上市计划最终胎死腹中。在高盛与鼎晖注资两年后，2010年皇明再次启动登陆A股计划，却因与经销商“交恶”被举报有偷税行为，最后自摆乌龙。更为不幸的是，今年2月，启动第三次IPO的皇明却被后来居上的日出东方打了个措手不及，“中国光热第一股”美名被竞争对手摘去，皇明第三次IPO黯然收场。
没有失败的结局，只有曲折的历程。其实，在皇明曲折的上市之路上，除了让证监会不肯放行的“非经营性资产投资过重”原因之外，狠狠拌上皇明一脚的还是德州贪腐黄胜案。一波未平，一波又起。当三次IPO失败与官商勾结产生联想时，媒体的“兴奋”被真正的激发，此时的黄鸣不得不高调地自证清白。而这对于善于利用“概念营销炒作”的黄鸣来说似乎是一种“无情的反讽”。上市之路谍影重重，扭曲和误读是常有的事。但有投行人士表示，性格决定命运，只要黄鸣的“梦想”还在，第四次IPO还会重来。
谁来主导行业新秩序?
黄鸣一度以“太阳能行业被做烂了”来表达过对同行的蔑视。2009年也曾以全国人大
代表的身份发声阻止太阳能“家电下乡”的步伐。
但是，他的初衷是好的。和姚明一样，黄鸣是世界太阳能行业的“中国名片”。2005年，黄鸣应联合国可持续发展大会的邀请，作为中国第一位企业家登上联合国讲坛，向世界解读中国太阳能可持续发展模式。也许从那时开始，众多技术实力弱，抢滩低端市场的中小型太阳能企业即被黄鸣视为“烂做”之俑者。
他也曾警告同行，“即使你通过不正当的手段上位成为‘老大’，那也是‘黑老大’，保不齐将来也会有人效仿把你‘做掉’称‘王’”。并且建议“将同行恶意陷害案列入刑法，希望政府相关部门加强对网络和其它媒体的监管并采取措施有效遏制同行恶意陷害的蔓延之势。”
但上述言论引来业内人士的强烈不满，“太阳能行业不是‘黑社会’，而是一个充分竞争的、有行业秩序的市场经济社会。只有‘市场占有率、盈利能力、行业贡献’才能主导市场秩序，并不是有人认为行业做烂了，就有能力推倒重来的。”而黄鸣近来的表现，更是被业界理解为是在“诋毁同行”，与其所持观点发生了强烈悖论。
SOHO中国董事长潘石屹曾对“行业秩序”做过这样的解读，他认为，“新秩序需要建立起磋商性文化，新秩序必要有更高参与性，新秩序中领导力绝不是一个人，是集体决策和集体行动的能力。”
也许，对“老大”而言，话语权的旁落是最不愿看到的。
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