如果说光伏产业的低迷现状与内忧外患大环境相关，福莱特营业收入增长和营业利润的增长低于同行业平均水平，则令人对其营销能力和竞争能力产生怀疑。
同时，报告期内，福莱特的核心产品超白压花玻璃的毛利率分别为41.67%、46.74%和38.24%，毛利率在2011年出现下降态势。对此，福莱特在招股说明书中表示，不排除未来受光伏玻璃行业需求变动、原材料价格波动、生产成本变化、产品升级换代、竞争加剧等因素影响，公司主要产品的毛利率水平向不利方向变动，公司经营业绩将受到一定影响。
据了解，生产超白压花玻璃所需的主要原材料和燃料为石英砂、纯碱、重油和天然气，四者占超白压花玻璃成本的50%左右。其中，纯碱的采购均价已由2009年1027.58元/吨上涨至2011年的1812.89元/吨；重油价格则由2009年2903.55元/吨上涨至2011年4087.27元/吨。
投资项目盈利空间不明
尽管目前光伏行业整体疲软，但作为上游企业的福莱特仍然逆势扩张，力求扩大产能。招股说明书显示，福莱特此次IPO拟发行1.2亿股募集资金10亿元，主要用于年产1500万平方米太阳能光伏超白玻璃项目和年产17万吨Low-E玻璃及深加工项目。
根据中国建筑玻璃与工业玻璃协会出具的证明，截至2011年年底，福莱特的光伏超白压花基片玻璃产能居全国第二。数据显示，2009年、2010年、2011年，福莱特超白压花玻璃产能分别为1429.62万平方米、2857.77万平方米、4056.73万平方米，一旦上述1500万平方米太阳能光伏超白玻璃项目投产，超白压花玻璃产能将超过5500万平方米。
招股说明书显示，由于2010年欧洲光伏需求刺激，国内超白压花玻璃出现供不应求状况，玻璃价格持续上涨。在高回报刺激下，国内厂商投资热情高涨，各大厂商均有大规模的产能扩张计划。我国超白压花玻璃产能已经超过了全球需求量。
显然，在目前条件下，如何保住市场份额，进一步拓展国内外市场成为超白压花玻璃生产厂商面临一大挑战。而在此时逆势而上，扩大产能，投资风险不容忽视。
在光伏行业国内市场竞争激烈同时，来自国外压力更是让该行业雪上加霜。继美国“双反”后，今年7月24日，德国光伏企业SolarW orld正式向欧盟递交了对中国光伏产品反倾销立案的调查申请。对此，有分析人士认为，如果欧盟批准立案，将会对中国光伏产业带来毁灭性的打击。这势必也会对包括福莱特在内上游企业的产品销售造成重创。
针对上述光伏行业发展困境、企业盈利能力及投资项目前景等问题，记者致电福莱特并按要求发邮件至招股说明书上邮箱，但截至记者发稿，并未得到回复。
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