珈伟股份上半年净利润仅为240万元至340万元，同比去年上半年下滑超过9成，如此看来，其全年度亏损也在意料之中。虽然50%的红线规定限定范围为主板，不过之前有中小板个股科冕木业的保代被处罚的情况。鉴于珈伟股份全年业绩大幅下降几成定局，其保荐人也可能受到处罚。
皮海洲：珈伟股份是次新股公司“坑爹”的典型
著名职业投资者、独立财经撰稿人皮海洲发表博文斥责珈伟股份成为次新股公司中的“坑爹”典型。
皮海洲指出，面对这样的“坑爹”典型，投资者也只能是吃哑巴亏，打落牙齿往肚子里吞。尽管面对珈伟股份的上市即变脸，投资者质疑其有造假上市的嫌疑，而且这个嫌疑确实很大。如上市前三年的业绩分别为2009年公司利润总额3365.54万元，2010年为7437.67万元，2011年为7705.13万元。但今年刚一上市，上半年的业绩就大幅下降94.12%至95.85%，这种现象显然是不正常的。然而，即便如此，那又如何呢？因为到目前为止，还没有哪一家公司因为业绩变脸而被追究责任的。管理层总是对此睁一只眼闭一只眼。
其实，不只是上市公司不会被追究责任，就连保荐机构也是悠哉闲哉，快乐如神仙一般。虽然珈伟股份的业绩变脸令其上市的保荐机构国泰君安备受市场质疑，但也仅仅只限于质疑罢了。不仅国泰君安的保荐费用一分不会少，而且国泰君安也不会因为珈伟股份的业绩变脸承担任何责任。因为现行的保荐制度明确规定，目前业绩变脸50%的监管红线仅限于主板，中小板，并不适用于创业板。因此，尽管珈伟股份上半年业绩变脸90%以上，但对于保荐机构，投资者却奈何不得。就此而论，真正坑爹的不是珈伟股份，而是现行的保荐制度及股市制度体系。
令人滑稽的是，这种坑爹的股市制度，也包括发行制度，居然被某些业内人士认为是市场化的方向。在投资者强烈要求叫停这种坑爹的新股发行时，某些人甚至道貌岸然地为此辩护。这些人要辩护什么？看看珈伟股份，投资者就不难找到答案了。
警惕创业板“带病上市”
业绩“变脸”比翻书还要快，在创业板市场上不是第一次发生。对此，不能用中小企业上市前后的业绩增长普遍存在“耐克曲线”来作为搪塞，而必须加强监管，深究“变脸”背后有没有包装上市与欺诈上市。很多变脸公司在IPO前明知风险存在，对他们来说，包装上市的动机很容易产生，因为IPO融资被视作最后的“救命稻草”。若错过IPO机会，公司创始人与高管把股市当“摇钱树”的梦想也将破碎。中介机构也有配合包装上市的可能，毕竟IPO冲刺过关才能实现可观的收益。在违规成本偏低的国内市场上，特别是现有对上市公司业绩变脸的处罚规定只限于主板市场，恐怕中介机构担心的不是创业板IPO后业绩变脸遭牵连，而是IPO夭折带来更大的损失。
对于创业板公司上市不久即发生业绩变脸，不能以创业板公司本身经营风险较大来作为“遮羞布”。风险是客观存在的，可若过分强调的话，难保没有公司以此作为幌子，把投资者逼入“认赌服输”的绝境。很多公司业绩变脸的祸根，实际在上市前就已埋下，只是二级市场投资者被忽悠而已。创业板公司“带病上市”的问题得不到根治，将使创业板成为“变脸板”。
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