光伏照明企业珈伟光伏(深圳珈伟光伏照明股份有限公司)在1月11日成功过会。但令人匪夷所思的是，公司主要产品——太阳能草坪灯的单价在2010年同比下降17.1%，其毛利率却“神奇”地从2009年的20%上升到26%。
记者调查后发现，关联方SunPower提供的“超低”供货价，是成就公司毛利率逆风增长的秘籍。
招股书显示，珈伟光伏主营太阳能与LED相结合的光伏照明产品的研发、生产和销售。公司通过采购SunPower的残次太阳能电池片，组装生产太阳能灯具等低端产品，通过香港珈伟(2009年10月底，珈伟光伏收购为子公司)销往北美市场。
“珈伟光伏向关联方采购，采购价的公允性难以保证，存在明显的利润操纵空间。”上海一位投行人士分析。
原料价蹊跷暴跌
珈伟光伏在招股书中表示，公司是全球太阳能商业化应用领域的先行者，是太阳能草坪灯、太阳能庭院灯领域的龙头企业。
然而，公司对主要供应商的依赖程度严重。太阳能灯具产品的主要原材料之一为残次太阳能片，主要供应商为SunPower。数据显示，报告期内，公司向SunPower采购残次太阳能片的金额占同期采购金额的比例为82.68%、100%、96.67%和100%.
资料显示，SunPower成立于1985年，并于2005年在美国纳斯达克上市。该公司2010年的销售额超过22亿美金，在光伏行业中名列第三。
记者注意到，“光伏巨头”SunPower向珈伟光伏的供货价一直维持平稳，却在2010年突然暴跌。
招股书203页显示，公司太阳能电池片(Q片)的采购价格在2008年和2009年均为18.72元/片，但在2010年，采购价骤降至13.56元/片，暴跌27.56%。到了2011年，价格进一步下跌至11.74元/片。
对此，珈伟光伏相关负责人告诉记者，“因为公司在2010年采购量扩大，议价能力不断加强，所以采购单价有所降低。”
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