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中国光伏产业富豪财富大跳水

发表于:2011-11-18 14:38:05    

尽管多数公司都有大量的“现金及短期投资”,甚至数额普遍高于其市值,但是相比较要偿付的“应付项目以及短期借款”,许多公司可灵活变现的资产远远不足(见图表三,不计应收账款)。尤其是江西赛维,应付项目、短期借款加上“一年内到期长期借款/融资租赁”,总额居然高达30亿美元,其持有的6.36亿“现金及短期投资”显得杯水车薪。这种情况之所以发生,与其过往激进的扩张策略密切相关。

让人担心的是,由于欧洲深陷债务危机,光伏产品的需求不旺,企业的库存水平均居高不下,且不断上升,比如二季度赛维LDK库存环比增加2亿美元,同比则增加了近一倍,日常运营创造现金流的能力在减弱。同期,国内的货币环境持续紧缩,整个产业链上下游普遍缺钱,如果一旦银行和债权人追得紧,而回款又来不及,现金流断裂致“破产”一说并非毫无可能。

实际上,光伏企业过往岁月假使能审慎经营,就算难逃盈利下降的命运,“一夜暴毙”则完全可以避免。过去几年,光伏造富的狂潮、宽松的货币政策以及地方政府的热情,助长了很多企业家的非理性行为,无视最基本的风险考量,急速扩张,甚至产业外的资本也纷纷渗入,以为可以分一杯羹。“跑路”的温州老板中,不少即涉足光伏产业,据传欠债高达20亿元的信泰集团董事长胡福林,此前就大力进军光伏产业,其官网号称新能源事业部“预计2011年达成600兆瓦,年产能70亿人民币”。

如今,寒夜到来,多少光伏企业能熬到下一个黎明?

责任编辑:solar_robot
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