目前，光伏产业“两头在外”的格局依旧未变，原材料从国外进口,将近95%的产品又都卖给国外,过于依赖国际市场。阳光电源的业绩和财务指标变化也恰好验证了这一点。
除了依赖“阳光”和“风声”等自然资源外，目前，中国的中小光伏企业的发展，无论是原材料还是终端产品，都严重依赖欧洲市场。而当下的欧洲光伏业，由于各国调整补贴政策，市场阴霾笼罩。在这样的大势下，阳光电源股份有限公司（以下简称“阳光电源”）还是于8月9日成功通过首发申请。据预披露材料，本次拟发行4480万股，募集资金3.26亿元投入年产100万千瓦太阳能光伏逆变器等3个项目。作为一家产品较为单一的光伏企业，面对欧洲市场的不景气，此次首发申请大有到资本市场“取暖”之意。
业绩大幅波动
阳光电源前三年业绩增长“喜人”，其2009、2010年营收增长率分别达到80%、232%，净利润增长率更是达到329%、320%。然而其业绩在经历了前两年的爆发式增长后，今年却如一湖死水，增长几近停滞。2011年上半年的业绩与去年同期相比甚至略有下滑。其他财务指标也纷纷回落，2008年末、2009年末、2010年末和2011年6月末公司的流动比率分别为3.37、1.99、1.77和1.68；速动比率分别为1.95、1.42、1.25和1.05。除此之外，该公司2011年6月末的应收账款周转率由2010年末的4.29降到1.52，存货周转率由2010年末的2.06降到0.59，今年上半年的各项数据相较于2010年均有大幅落差。与此同时，今年上半年的应收账款已达到1.7965亿元，超过去年全年应收账款总额1.7964亿元，存货更是达到3.03亿元，远超去年全年的2.29亿元。此外，国外市场的营收也出现大幅下滑，2010年公司出口营业收入占比达到了62.25%，今年1-6月下降到20.72%，出口收入从3.73亿元下降到仅有6100万元，而招股书给出的解释是国际业务因海外光伏补贴政策尚未明朗，业务拓展缓慢。
目前，光伏产业“两头在外”的格局依旧未变，原材料从国外进口,将近95%的产品又都卖给国外,过于依赖国际市场。阳光电源的业绩和财务指标变化也恰好验证了这一点。结合今年1-6月份全部营业收入仅勉强达到去年全年的48.79%，全年能否实现增长尚未可知，去年同期增长率却超过300%。不得不说，如此过山车般的业绩变化一点儿也不阳光，投资者恐怕也很难接受。
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