Q4
财务数据，2018年Q4毛利率为-6%，2019Q3毛利率为-8%，2019年Q4毛利率为-10%，呈现持续恶化。而EBITEA2018年Q4毛利率为5%，2019Q3毛利率为3%，2019年Q4毛利率为2
美国最大电力公司杜克能源(DUK.US)将于2月13日(周四)公布2019年第四季度及全年业绩。 市场普遍预期其营收为62.5亿美元，同比增长2.2%，上一季度为69.4亿美元，环比下滑9.9%。每股收益为0.88美元，同比增长4.8%。 上一季度，该公司实际公布的每股收益为1.79美元，较市场预期的1.69美元高5.92%。 过去四个季度中，其实际公布的每股收益有三次超出市场预期。过去两个
后也要先隔离14天，确保所有人健康平安。 某组件企业：我们在湖北有一个工厂，该工厂和湖北籍员工不可避免地会受到一定影响。由于去年Q4订单部分延续到今年Q1，再加上一季度海外新签订单，各工厂的生产任务
低速增长或变为负增速。 5)特斯拉 2019Q4 实现营收 515.1 亿元，归母净利达 7.3 亿元，超出市场预期，主要原因是公司在降本增效和生产成本控制方面成果显著。其中，Q4 特斯拉共计
毛利率16.55%，去年同期18.83%;其中Q4实现73.84亿美元收入，同比增长2%，GAAP毛利率18.8%，去年同期19.97%。其中汽车业务2019年全年实现收入208.21亿美元，GAAP
毛利率21.2%;Q4实现收入63.68亿美元，GAAP毛利率22.5%。
2019年4季度增加现金及等价物9.57亿美金，期末至67.8亿美金，单季环比增加5.8亿美金。公司年末自由现金流规模达到
%;符合市场预期。
投资要点
业绩增长符合预期;Q4 单季环比业绩维持稳定，收入确认预计继续加速
预计公司2019 年度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1980万元左右，主要系公司收到的
政府补助资金等。根据我们的测算，公司Q4 单季实现归母净利润0.41 到0.81 亿(中位数为0.61 亿)，同比增长-27%到+169%(中位数为103%);扣非归母净利润0.38-0.78 亿
增长165%-189% ; 其中Q4 实现归母净利润1.87 亿-2.55 亿同比增长776.79%-1096.33% ， 扣非后归母净利润1.99 亿-2.67 亿同比增长361.27%-519.26
持续，供需关系进一步紧张有望带来价格上涨 2019 年Q4 单季度公司实现归母净利润1.73 亿-2.23 亿元，同比增长47.86%-90.60%，环比2019Q3 下降9.35%-29.67
2019年第四季度海外光伏市场招标总量相较于第三季度有所下滑，其中亚洲地区占据主导地位，而亚洲各地区中，印度的招标容量仍然最高。 亚洲 印度 印度第四季度发布的较大的招标有：SECI先后发布了3轮太阳能招标，分别是与光伏制造配套由之前6GW扩大到7GW的招标、全国范围内的1.2GW光伏招标以及1.2GW风光混合招标;NTPC接受竞标，在全国范围内建设最高容量为923MW的并网太阳能项目，其
关注。迈为股份的核心产品为光伏电池片丝网印刷生产线成套设备，目前绑定隆基、通威等国内主要电池片厂商订单份额，公司自2018年Q4以来与隆基持续签订订单，累计金额4.15亿元，支撑业绩稳定增长。在hit
