Q3
已消化去年低价订单的影响。毛利率在Q3出现拐点。招标的量价齐升也预示着明年行业将延续高景气，同时风机大容量机型占比大幅提升，成本端有望明显下降，进一步推动风机毛利率的修复。 投资建议：光伏方面，按照
11月19日，晶科能源(纽交所代码：JKS)公布了截至2019年9月30日未经审计的第三季度财报。财报显示，太阳能组件总出货量为3,326兆瓦，同比增长12.6%。总收入为74.8亿元人民币(10.5亿美元)，环比增长8.2%，同比增长11.8%。毛利率为21.3%，相比2019年第二季度为16.5%，2018年第三季度为14.9%。营业利润为6.388亿元人民币，环比增长145.4%，同比增长
、38.97亿元和77.88亿元，占比分别为：59.52%、63.04%和78.21%。产业链大量的利润被头部企业攫取，且未来这一趋势还将继续强化。
前三季度装机仅16GW
Q3仅4.6GW严重不及预期
, 0.86%)光伏电池和组件的反倾销和反补贴措施。因为签署巴黎协定国家有可再生能源比例要求，再叠加国内光伏产业链的断崖式降价，从2018年Q4开始至2019年Q3，我国光伏产业链的需求基本由国外
%，同比增长1.59 个百分点;2019 年Q3 单季度光伏行业实现营业收入497.32 亿元，同比增长31.03%;实现归母净利润48.69亿元，同比增长77.96%;综合毛利率23.27%，同比
业绩高增。我们测算公司2019年新接订单或将超过40亿元(包括此次订单)。根据公司公告，截至2019年Q3季度末，公司在手订单25.58亿元，其中半导体5.4亿元。若考虑此次订单，公司在手订单有望超过
年Q3 季度末，公司在手订单25.58 亿元，其中半导体5.4 亿元。若考虑此次订单，公司在手订单有望超过40 亿元，预计在2019 年Q4 季度和2020 年确认收入，或将保障2020 年
美国通用电气的可再生能源(GE Renewable Energy，NYSE:GE)在2019年第三季度(Q3)亏损9800万美元(8800万欧元)，上年同期的利润是1.16亿美元。 通用电气将
法国石油公司道达尔(TOT.US)今日公布了2019财年第三季度业绩报告。 数据显示，道达尔Q3调整后业务部门营业净收入为36.73亿美元，同比下滑19%;债务调整现金流(即除营运资金变动及
业绩总结：公司2019年前三季度实现营业收入45.9亿元，同比增长34.6%;实现归母净利润5.9亿元，同比增长70.8%;其中Q3单季度实现营业收入16.1亿元，同比增长31.9%，归母净利润
1.9亿元，同比增长59.0%，略超市场预期。
光伏胶膜量价齐升：公司的光伏胶膜2019年Q3销售1.9亿平方米，环比增长21.9%，同比增长30.2%，同时公司在主要原材料采购价格下降的情况下(EVA
电池片降价短暂影响三季度盈利，业绩基本符合预期。截至2019年Q3， 通威股份实现收入280.25亿元，同比增长31.03%，实现归母净利润22.43亿元，同比增长35.24%;2019年Q3，公司
降至9月初的0.9元/w。电池片价格迅速下降影响公司盈利能力，2019年Q3公司单季度毛利率为15.68%，同比下降2.12pcts，环比下降6.18pcts。
国内外光伏需求环比复苏，电池片价格企稳
