Q1季报

行业观点 我们对近期集中发布一季报的美股中概光伏企业进行了整理,分析研究了企业的一季报数据及公司在电话会议中传递的信息,总体结论是:去年四季度是行业景气底部
从Q1出货量看,受益于新兴市场的强劲增长和日本、欧洲的抢装,整体呈现淡季不淡格局,且由于大厂在开拓新市场方面的优势、以及终端客户对厂商持续经营能力要求的提高,组件市场集中度有所提升,我们统计的7家公

行业观点我们对近期集中发布一季报的美股中概光伏企业进行了整理，分析研究了企业的一季报数据及公司在电话会议中传递的信息，总体结论是:去年四季度是行业景气底部无疑，在供需格局改善大背景下，行业景气度已
进入新一轮大周期右侧明确，复苏势头显著，企业盈利能力持续改善可期。　　产能退出显效果，盈利能力恢复趋势显著且有望维持从Q1出货量看，受益于新兴市场的强劲增长和日本、欧洲的抢装，整体呈现淡季不淡格局，且

）。图表1：2012年-2013年1季度英利经营情况分析（单位：百万元，%）资料来源：OFweek行业研究中心天合光能北京时间5月29日晚间消息，天合光能公布了2013年Q1季报，主要数据如下：净营收
年1季度天合光能经营情况分析（单位：百万美元，%）资料来源：OFweek行业研究中心 　　阿特斯太阳能北京时间5月28日晚间消息，阿特斯太阳能盘前公布了2013年Q1季报，主要数据如下：光伏组件

7月1日晚间消息，中电光伏公布第一季度财报，中电光伏公布第一季度财报，Q1营收环比增13.4%，亏损2290万美元。季报显示：总营收6170万美元，环比增长13.4%；总出货量102.5MW，环比增

销量同比增长38%，行业洗牌过程中市场份额提升显著，Q1毛利率开始回升：2012年全球光伏装机量增长约10%，公司产品销量远超行业增速，印证了我们此前提出的单晶行业洗牌充分，公司有望凭借成本和资金优势有效
。风险提示售电量继续下降；多晶硅业务无法重启；燃气业务增长下降；费用成本继续高企。（9）亿晶光电2012年一季报点评：量价齐跌致业绩亏损盈利预测与投资评级：行业竞争激烈，价格不断下滑，公司出货量低于

索比光伏网讯:北京时间6月11日，赛维LDK公布了2013年Q1季报，主要数据如下：净销售额为1.043亿美元，2012年Q4为1.359亿美元，2012年Q1为2亿美元;毛亏损为5950万美元
，2012年Q4为毛亏损9700万美元，2012年Q1为毛亏损1.31亿美元;毛利率为-57%，2012年Q4为-71.5%，2012年Q1-65.5%;运营亏损为9320万美元，2012年Q4为运营亏损

北京时间6月11日，赛维LDK公布了2013年Q1季报，主要数据如下：净销售额为1.043亿美元，2012年Q4为1.359亿美元，2012年Q1为2亿美元；毛亏损为5950万美元，2012年Q4为

北京时间6月11日，赛维LDK公布了2013年Q1季报，主要数据如下： 销售额为1.043亿美元，2012年Q4为1.359亿美元，2012年Q1为2亿美元
； 毛亏损为5950万美元，2012年Q4为毛亏损9700万美元，2012年Q1为毛亏损1.31亿美元； 毛利率为-57%，2012年Q4为-71.5%，2012年

联邦网络局确定这一数字，那么德国2013年Q1光伏装机容量为775MW；2013年1季度意大利新增光伏装机为572MW，其中三月新增光伏装机容量为214MW；2013年第一季度美国总计安装537MW光伏装机
8.603亿元；拓日新能2013年一季度实现营业总收入11951.47万元；向日葵2013年一季度实现营业收入25547.20万元；隆基股份2013年一季报实现营业收入45948.87万元；精功科技2013

：产品出口是公司业绩超预期的原因。公司在日本的业务是很好的，组件平均售价高，占到公司Q1出货量的38%。中国的组件销售比上季度出现了下降，因为季节性因素以及公司将注意力转移到利润更高的其他市场。我们
反映出的乐观和行业的根本形势脱节。当晶澳公司一季度季报超过预期，公司股价上涨70%，公司同时下调Q2预期，没有上调全年上涨预期之后，我们需要考虑到热情是没有根据的。摩尔恰诺夫理论就是：在看到中国