PMI

新低。之前的7月银行新增贷款、民居零售消费，以至8月官方及汇丰製造业PMI，都见经济三波转二波的放慢趋势，在通胀回到2%，反弹压力唔大之下，假如随后一两个月经济数据进一步转差，睇?人行有机会全面降准

主要受到股价调整充分、行业进入周期底部、PMI创18个月新高以及流动性放松预期的影响。安信认为，5月中旬以来，动力煤价格再次下跌，经由此次价格调整后，动力煤底部已进一步夯实。一方面。成本下调空间几乎
，从央行货币供应量、贷款及存款等货币指标来看，二季度存贷款增速明显加快，贷款平均利率下行，主要是应对经济下行压力；从最新PMI等数据看，出口回升令短期经济企稳，稳住经济增长下限这一目标短期已实现，货币

存款等货币指标来看，二季度存贷款增速明显加快，贷款平均利率下行，主要是应对经济下行压力；从最新PMI等数据看，出口回升令短期经济企稳，稳住经济增长下限这一目标短期已实现，货币放松水平已至高位；而地产
继续反弹，PMI连创新高，但由于去年同期基数太高，很可能生产环比改善而同比增速下行，后期经济仍有回调压力。市场关注度：★★★★★驱动周期：8月中旬重点关注：是否定向降息行业热点安信：煤价成本底逼出

，贷款平均利率下行，主要是应对经济下行压力；从最新PMI等数据看，出口回升令短期经济企稳，稳住经济增长下限这一目标短期已实现，货币放松水平已至高位；而地产销售、发电及钢铁等数据显示，似乎经济增速回调在
即，预计8月中下旬后，政策放松将更倾向于价格手段，如定向降息。海通证券宏观首席分析师姜超和研究助理王丹也于8月1日联合发布研报称，虽然7月经济在稳增长刺激下继续反弹，PMI连创新高，但由于去年同期基数

趋稳。7月3日，摩根大通公布数据显示，今年二季度全球全行业PMI产出指数平均值为54.1，这是自2011年一季度以来的最好水平。这些数据表明，全球经济正经历着持续复苏，我国对外贸易的外部需求将进一步

在6月PMI维持扩张及人行调整银行存贷比率增加流动性对实体经济贷款有正面影响，另外济南放宽限购令亦增加内房板块的投资信心，对金融体系有利。 　　备受关注的美国6月就业数据昨晚揭盎，向好程度超出

20天线(23,176)，技术走势有利大市向23,800/23,400推进。人行昨天再进行100亿元正回购操作，不过对A股影响不大，上综指先跌后微升0.19%收报2,063，反映内地股市续在6月PMI

4、5月份数据可以看出来，5月份美日欧等经济虽然有波动，但基本保持平稳。摩根大通的全球综合PMI指数和新订单指数都达到了54.3，创出年内新高，也高于去年同期水平，这表明全球的复苏步伐加快。新兴经济体
逐步消化美国量化宽松货币政策退出的负面影响，经济也有所好转。汇丰的PMI新兴市场指数已经连续3个月反弹，5月份达到了50.6，前5个月，我国对美日欧出口增长6.3%，对东盟出口增长6.6%。从贸易方式

本月初公布的5月官方制造业PMI超预期转暖，经济向上动能有所恢复。周四两市虽然出现一定反弹，但量能仍未放大，周五两市再回弱势格局。在政策微刺激、经济转暖、资金回流等因素推动下，A股会否迎来新机遇
PMI等数据可以看出，经济回稳态势明确，可以看出微刺激的经济效果已在逐步显现，比如我们的PMI。但经济温和复苏并不代表股市会快速上涨，虽然大盘6月5日出现明显反弹，但过低的成交量仍为后市反弹蒙上一层

本月初公布的5月官方制造业PMI超预期转暖，经济向上动能有所恢复。周四两市虽然出现一定反弹，但量能仍未放大，周五两市再回弱势格局。在政策微刺激、经济转暖、资金回流等因素推动下，A股会否迎来新机遇
和没看透的区别。现在来评价这些板块，只能说比如金融、地产等蓝筹股确实是股价偏离价值有点远，至于什么时候涨回来还真难说。 　　继前两周反弹之后，本周沪深股市再度陷入弱势震荡格局，从5月PMI等数据可以