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索比光伏网讯:PE巨头中科招商集团旗下中科招商商业保理有限公司与晶科能源控股有限公司在苏州金鸡湖畔签订战略合作协议。根据协议，中科招商保理将为晶科能源提供量身定做的供应链金融产品，并对其提供五个亿的

15~17年EPS为0.33元、0.44元和0.52元，对应当前股价PE为19.3X、14.5X和12.4X。公司高速业务14年净利润约为2.5亿元，给予其16XPE,对应估值40亿元；1GW光伏电站

/KWh水平。在考虑节能减排方面的效应及合理的上网电价分摊政策下，光伏发电具有较好的推广价值。PE投资人刘宏生表示，财政部、住房与城乡建设部的激励政策出台后，现在上网电价的分摊政策何时出台已成为关键

招商局资本管理基金规模超过200亿元，管理从VC、PE到大型产业并购基金等丰富的另类投资资产类型，投资的重点领域包括：基础设施(道路、港口等)、新能源、装备机械、金融服务、房地产，以及高技术、农业食品
，结合专业的光伏团队，我们看好公司在电站领域的管理水平与执行能力。投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，预计公司2015-2017年的EPS分别为0.64元、1.00元和1.32元，对应PE分别为

的EPS分别为0.85元、1.65元和2.52元，对应PE分别为36.6倍、19.0倍和12.4倍，维持公司增持的投资评级，目标价36元，对应于2016年22倍PE。 风险提示：政策不达预期；产品价格竞争超预期；双玻组件推广不达预期；项目资源不达预期；电站并网或发电量不达预期。

融资渠道，实现跨跃式发展。 风险提示:客户集中风险、市场竞争加剧风险等。 盈利预测与估值:我们预测公司15-17年EPS1.04/1.46/1.92元，给予公司16年30-35倍PE，合理估值区间44-51元，首次给予推荐评级。

公司2015-2017年分别实现净利润3.63亿元、4.52亿元以及5.15亿元，对应EPS分别为0.64、0.80、0.91元，对应停牌前股价2015年52倍、2016年42倍PE。考虑到公司停牌时间

军工属性还有望提升公司的整体估值。投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS分别为1.06元、1.40元和1.67元,对应PE分别为31.6倍、23.9倍和20.0倍
,维持公司买入的投资评级,目标价35元,对应于2016年25倍PE。风险提示:政策不达预期;电站备案或发电量不达预期;新业务布局不达预期;融资不达预期。

EPS 分别为0.75元、1.04元和1.31元,对应的PE 分别为43倍、27倍和15倍,维持买入-A投资评级。风险提示:光伏政策不及预期风险;能源互联网布局推进不及预期。

预测及投资建议。暂不考虑此次资产重组事件的影响,我们预计公司2015-2017年营收分别为37/41/45亿元,EPS分别为0.02/0.03/0.06元,当前股价对应动态PE分别为383/225