PE

净利润率、资产周转率下降是主要因素,因此ROE下降主要来自营收增速放缓或者说整个产业链价格低迷。 行业估值及投资建议。 目前港股风电、光伏板块估值均处历史地位:风电板块动态PE10.7x,处于
-1x标准差水平;动态PB0.95x,低于-1x标准差水平。光伏板块动态PE约9.3x,低于-1x标准差水平;动态PB1.3x,低于-1x标准差水平;两者均处于历史较低位置。我们建议投资者关注此板块的估值修复机会,建议关注个股包括中国高速传动(658HK)、协合新能源(182HK)。

)，当前股价对应15年PE 为61倍、16年PE 为47倍、17年PE 为40倍，维持增持评级。 我们认为公司是中国航天科技第八研究院旗下唯一上市平台，随着国企改革的深化推进，集团军转民资产注入预期

　　投资建议 　　预计公司2015、2016、2017年EPS 分别为0.78元、1.10元、1.38元，对应PE 为24X、17X、14X。公司作为光伏产业链上具有最高产品集中度的企业， 双

供电可靠性,提高效率同时提高投资收益。 投资建议:在不考虑增发摊薄股本的情况下,预计公司2015-2017年的EPS 分别为0.19元、0.83元和1.31元,对应PE 分别为72.2倍、16.7倍
和10.5倍,维持公司买入的投资评级,目标价21元,对应于2016年25倍PE。 风险提示:地面电站备案或发电量不达预期;分布式项目推进不达预期;融资不达预期;传统业务复苏不达预期;新业务布局不达预期。

家居。 五水共治下半年发力+管网主题犹在,短期机会仍存。预计15、16年EPS 为0.38、0.45元,对应PE 为19、16倍,推荐评级。

%以上，在以后的光伏市场上也能给更高的PE值。第二、低纬度地方平单轴的应用，本来平单轴投入成本低，但是最终实测数据达到20%以上。难以获得土地资源的南方地区，比如农地，现在跟农业的结合非常困难，拿土地

, -0.12, -4.90%)100MW电站。 　　维持买入评级。预计公司2015、2016年EPS分别为0.46、0.77元，对应PE为23、14倍，维持买入评级。

看法。 先介绍一下我们信达。我们信达是一家由财政部70%控股的央企，总公司是中国信达，下面有资产和相关的保险和PE、VC、期货，我们现在以670亿人民币并购一家银行。我们很关注可再生能源，尤其是光伏

。先介绍一下我们信达。我们信达是一家由财政部70%控股的央企，总公司是中国信达，下面有资产和相关的保险和PE、VC、期货，我们现在以670亿人民币并购一家银行。我们很关注可再生能源，尤其是光伏。下面讲

路径。我介绍一下我们信达对电站资产证券化的一些看法。 先介绍一下我们信达。我们信达是一家由财政部70%控股的央企，总公司是中国信达，下面有资产和相关的保险和PE、VC、期货，我们现在以670亿人民币