EPS

2013年公司EPS为0.14元，一季度业绩预告为1000~1200万元，同比增长31.18%~57.41%，符合此前预期。公司属目前光伏板块中投证券首推标的，中投证券认为组件与海外电站出售将保障
已转移至国内，去年共出售30MW左右的海外电站。在组件与海外电站共同作用下，2013年公司实现EPS为0.14元，扣除长期股权投资减值损失（0.09元）后的实际经营业绩为0.23元

,EPS分别为0.88/1.16/1.54元,对应PE为27/21/16倍,考虑到新业务顺利拓展可能带来的业绩提升,我们给予买入评级。

评级。在不考虑新业务拓展取得收入的情况下,我们预计2014-2016年公司将实现收入15.28/18.90/23.51亿元,实现净利润分别为1.88/2.46/3.27亿元,EPS分别为0.88

认为BIPV有望成为分布式光伏之后的下一个热点领域，因此公司超薄双玻组件的发展潜力不可小视。根据我们的预测，公司2014和2015年的EPS分别为0.70和0.90元。公司的业绩在2014年有望大幅

，太极则以EPS 1.04元成每股获利王。 从太阳能电池厂2013年的财报来看，不少厂商都自第二季起开始单季转盈，如茂迪、新日光、太极；而在去年仍是亏损的太阳能电池厂中，大部分都是本业太阳能电池
后净利为2.95亿元，全年EPS 0.57元扭亏；达能去年税后净损6.3亿元，亏损已较2012年的亏损7.55亿元缩小，今年力拼获利。 此外，最上游导电浆材料厂硕禾仍维持高获利，去年每股再赚一股

区域。不过我们认为随着中游扩产的开始，目前公司经营向上的拐点已至，未来有望迎来困境反转。预测2013~2015年公司EPS为-0.42元、0.14元和0.47元，建议布局公司困境反转所带来的行情，短期

2014-2015年的eps分别为0.03和0.16元，维持增持评级，但投资时点仍需等待行业资金面好转，并有大幅扩产迹象后。特变电工：新能源发展有望超预期买入评级类别：公司研究机构：中银国际研究员：刘波游家训
。我们认为随着行业复苏和国内分布式启动的逐步确立，公司可持续加强在产品竞争力、规模、盈利能力方面的领先优势，收入和业绩高增长确定。不考虑电站可能的业绩，预计公司2013~2015年EPS0.12、0.45

EPS分别为1.05元、1.36元和1.56元。公司目前股价相当于2014年12倍PE,在海缆、光伏、背板等新业务的带动下，我们估计公司未来3年净利润复合增长率有望达到28%，考虑以上因素，给予2014

直接亏损,行业集中度将提升,在竞争加剧的背景下,新产能扩产放缓,我们判断光纤价格未来进一步下降的空间已非常有限。 盈利预测与投资建议:我们预测公司2014-2016年的EPS分别为1.05元

公司还将投入新产品的开发,包括陀螺、压力传感器等。 我们预计公司2014 至2016 年EPS 分别为0.10、0.15 和0.19 元。公司分立器件和集成电路封装业务今年将引入新产品、新工艺