25GW单晶硅片
单晶硅片缺货情形能逐渐缓解。整体而言，2015单多晶价差过大而造成的单晶占比低谷已经过去，虽中国内需在2016接近30GW的并网量达到高峰，后续需求将略有衰退，但预期2017年仍有超过25GW的安装量。而
前述三大供货商在中国内需之单晶占比已略低于50%，也显示单晶热潮的蓬勃发展。【市场】中国内需飙升单晶市占同步高成长展望2017年，第一季受限于单晶硅片极度供不应求，单晶市占的扩充程度有限，不仅单多晶在
％，也显示单晶热潮的蓬勃发展。展望2017年，第一季受限于单晶硅片极度供不应求，单晶市占的扩充程度有限，不仅单多晶在硅片、电池片、模块的价差也逐渐拉开，使得单晶产品之性价比优势不如去年，也有许多单晶订单
应无法购得足够之硅片，而协商以多晶交货。然而，隆基、中环两大单晶硅片供货商的扩产预计能在四月以后逐渐放量，使得单晶硅片缺货情形能逐渐缓解。整体而言，2015单多晶价差过大而造成的单晶占比低谷已经
%，也显示单晶热潮的蓬勃发展。展望2017年，第一季受限于单晶硅片极度供不应求，单晶市占的扩充程度有限，不仅单多晶在硅片、电池片、模块的价差也逐渐拉开，使得单晶产品之性价比优势不如去年，也有许多单晶订单
应无法购得足够之硅片，而协商以多晶交货。然而，隆基、中环两大单晶硅片供货商的扩产预计能在四月以后逐渐放量，使得单晶硅片缺货情形能逐渐缓解。整体而言，2015单多晶价差过大而造成的单晶占比低谷已经
占比已略低于50%，也显示单晶热潮的蓬勃发展。
展望2017年，第一季受限于单晶硅片极度供不应求，单晶市占的扩充程度有限，不仅单多晶在硅片、电池片、模块的价差也逐渐拉开，使得单晶产品之性价比
优势不如去年，也有许多单晶订单应无法购得足够之硅片，而协商以多晶交货。然而，隆基、中环两大单晶硅片供货商的扩产预计能在四月以后逐渐放量，使得单晶硅片缺货情形能逐渐缓解。
整体而言，2015单多晶价差
销量的大幅提升同样是受益于下游光伏市场抢装行情。上半年由于原料多晶硅的价格上涨，硅片环节的毛利率略有下降。多晶硅片出口主要集中在保利协鑫等几家企业，单晶硅片出口主要集中在隆基、中环、卡姆丹克
。
电池片:
2016年上半年我国50家电池片生产企业平均产能利用率为83.5%，电池片总产量约25GW，同比增长37.4%(2015年上半年：18.2GW)。上半年高效电池技改或扩充速度加快，单晶及
爆发，行业产能利用率持续上升：
1)上半年硅片产量68亿片，约30GW，同比增长51%。行业产能利用率90%以上，前10家公司95%以上;
2)电池产量25GW，同比增长37.4%，行业产能利用率
产能扩张及抢装后需求短期回落影响，近期光伏产业链价格持续下跌。根据Solarzoom数据，本月多晶硅片、电池、组件相比6月底分别下跌5.13%、7.21%、6.48%;单晶硅片、电池、组件分别
%以上;2)电池产量25GW，同比增长37.4%，行业产能利用率83.5%;3)组件产量27GW，同比增长37.8%。42家组件企业平均产能利用率88.6%，前10家超过95%，行业产能利用率预计80
%、7.21%、6.48%;单晶硅片、电池、组件分别下跌4.03%、2.04%、5.41%。我们认为，后期随着需求逐步恢复，产业链价格有望逐步企业：1)下半年国内光伏装机仍将平稳推进，同时海外逐步进入装机
司95%以上；2)电池产量25GW，同比增长37.4%，行业产能利用率83.5%；3)组件产量27GW，同比增长37.8%。42家组件企业平均产能利用率88.6%，前10家超过95%，行业产能利用率
%、6.48%；单晶硅片、电池、组件分别下跌4.03%、2.04%、5.41%。后期随着需求逐步恢复，产业链价格有望逐步企业：1)下半年国内光伏装机仍将平稳推进，同时海外逐步进入装机旺季，带动需求增
年上半年我国硅片产量约68亿片，折合约30GW；电池片我国2016年上半年电池片产量约25GW,同比有较大幅度增长。 组件2015年产量超过45.8GW，2016年上半年
将有3220MW成功并网，目前为止已有1504MW项目投产。热点技术PERC电池增速量产N型单晶硅片良率较低，价格较高，且技改成本高，大规模产业化仍需2~3年。PERC技术仅需增加两道工艺，技改
0GW，那么，十三五期间每年需新增约20GW左右的光伏装机才可实现该目标。根据中国光伏业协会预计，到2030年光伏装机目标在400GW，这意味着2021年至2030年年均新增25GW以上的规模，可以说
产品价格下移，行业竞争加剧。在价格不断下行的压力之下，厂商为了保持利润水平，寻求先进的生产工艺以求降低生产成本，提高效率。在晶硅切片技术方面，国内厂商逐步开始引入金刚线切割技术，特别是单晶硅片企业，已经
