2016下半年光伏市场

造成立即性的阻碍，预计中国光伏组件输入美国的成本或将增加10%以上，短期内美国光伏市场组件价格将会上涨。 双反影响不可预计 7月4日，加拿大对中国光伏组件和晶片反倾销、反补贴案作出终裁，认定
协议，2016年起这个条件就不存在了，美国届时再想对中国发起双反调查就不太容易了，可能想在2016年前率先采取行动。 有分析认为，中国光伏企业刚走出危机，双反可能短期内会影响中国光伏对美出口，但在各大

发起双反调查就不太容易了，可能想在2016年前率先采取行动。有分析认为，中国光伏企业刚走出危机，双反可能短期内会影响中国光伏对美出口，但在各大厂商海外生产基地在下半年完工投产后，这一情况将有所缓解。美中之间的贸易摩擦不仅关系到两国自身的利益，更关系到世界贸易体系的格局。

造成立即性的阻碍，预计中国光伏组件输入美国的成本或将增加10%以上，短期内美国光伏市场组件价格将会上涨。 双反影响不可预计 7月4日，加拿大对中国光伏组件和晶片反倾销、反补贴案作出终裁
先下手为强的意思。因为中国是以非市场经济国家地位加入WTO的，根据协议，2016年起这个条件就不存在了，美国届时再想对中国发起双反调查就不太容易了，可能想在2016年前率先采取行动。 有分析认为

中国发起双反调查就不太容易了，可能想在2016年前率先采取行动。有分析认为，中国光伏企业刚走出危机，双反可能短期内会影响中国光伏对美出口，但在各大厂商海外生产基地在下半年完工投产后，这一情况将有所缓解
美出口造成立即性的阻碍，预计中国光伏组件输入美国的成本或将增加10%以上，短期内美国光伏市场组件价格将会上涨。双反影响不可预计7月4日，加拿大对中国光伏组件和晶片反倾销、反补贴案作出终裁，认定中国光伏

2015年上半年非经常性损益约1100万元，主要系募集资金利息收入及政府补助。公司认为业绩高增长的原因为：国内光伏市场快速发展，公司经营规模和经济效益得以稳步提高；光伏电站系统集成业务按完工进度确认收入
国家能源局牵头、工信部等参与制定的《互联网+智慧能源行动计划》下半年有望发布，公司作为领先企业有望直接受益。 投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，预计公司2015-2017年的EPS分别为0.84

光伏行业整体表现活跃，下半年光伏装机需求预计将进一步增长，带来整个产业链回暖，下游电站运营商和上游多晶硅生产商将受益。 多家公司预喜 光伏行业延续一季度的良好表现。统计数据显示，在15家已经
、甘肃、内蒙古、山东、河北等地；公司转型光伏电站运营商已全面提速，2015-2016年电站开工规模或将超预期。 进军北汽供应体系，巩固面料业务龙头地位：公司此前已与北汽股份签署了《战略合作框架

、日本、美国及一些新兴市场，例如，今年中国的装机量是17.8GW，去年是10.6GW，增长迅速；日本上网电量一直在下调，对下游装机量形成刺激；奥巴马政府推广新能源的力度非常大，在2016年之前仍然在美国
，能源局公告装机量5GW。从4月份开始看，中国电站需求已经开始慢慢转入旺盛的阶段，今年全年预计可以超过15GW。若要达到17.8GW，可能需要在下半年看到一次电价下调。 YieldCo模式

、日本、美国及一些新兴市场，例如，今年中国的装机量是17.8GW，去年是10.6GW，增长迅速；日本上网电量一直在下调，对下游装机量形成刺激；奥巴马政府推广新能源的力度非常大，在2016年之前仍然在
已经开始慢慢转入旺盛的阶段，今年全年预计可以超过15GW。若要达到17.8GW，可能需要在下半年看到一次电价下调。YieldCo模式光伏电站的资产证券化和金融创新是持续推动中国新能源下游电站发展的因素

：1182127）本年利息。11天威MTN2债券发行总额为15亿元，债券期限为5年，到期兑付日为2016年4月21日，2015年4月21日应付利息共计8550万元。公告称，未能按期兑付利息原因是天威集团的新能源产业
。而且在经营过程中，公司不仅不能通过主营业务补充流动性，反而不断亏损，加剧现金消耗。自从2010年下半年开始，天威集团经营现金流呈净流出，仅在2011年上半年就减少了16亿元

MTN2，债券代码：1182127)本年利息。11天威MTN2债券发行总额为15亿元，债券期限为5年，到期兑付日为2016年4月21日，2015年4月21日应付利息共计8550万元。公告称，未能按期兑付
产能扩张，导致了后续经营开支的上升。而且在经营过程中，公司不仅不能通过主营业务补充流动性，反而不断亏损，加剧现金消耗。自从2010年下半年开始，天威集团经营现金流呈净流出，仅在2011年上半年就减少了16