2016下半年光伏市场

的组件企业排名，后两位的中利腾晖及航天机电在当年销售量分别为704MW及805MW（数据来自相关财报披露）。虽然2015年光伏市场容量比前一年有超过20%的增长，但这三家新进入者已经距离TOP10的
4GW。这三家公司在着手完2015年的产能布局外，2016年的产能扩张也已在实施过程中了。2016年，乐叶光伏2015年已经将单晶组件在中国的出货量推至历史新高，为其2016年超过3GW的单晶组件

电站评级和资产证券化提供数据支撑。公司的储能逆变器、光伏控制器和控制逆变一体机等，应用多个分布式光伏电站。公司和三星SDI合作开发储能，预计2016年上半年投产。布局新能源汽车电驱动和充电桩等业务，再谋
年分别实现净利润4.3亿元、5.03亿元以及5.75亿元，对应EPS分别为0.75、0.88、1.00元，对应当前股价2015年27倍、2016年23倍PE。维持对公司的买入评级。拓日新能：业绩符合预期

、21倍、16倍P/E。如年底前后完成增发，考虑摊薄效应及流动资金改善预期，我们预计按上限增发后，公司于2016、2017年将实现EPS0.59元、0.79元，对应23倍、17倍P/E。风险提示：公司
逐步替代多晶，市场占比将逐步提高。公司作为全球单晶产业链龙头企业，在单晶替代多晶过程中，必将率先受益，带动公司利润持续维持高增长趋势。维持买入评级。预计2015、2016年EPS分别为0.27

分别为0.11、0.25和0.48元。我们预计国内光伏市场下半年将维持火热局面，整体安装量将超过上半年，公司组件销量有望远超上半年，同时公司110MW自有电站下半年也将并网发电，公司业绩有望加速向上
14.20亿元，同比增长11.91%；实现归属上市公司股东净利润0.33亿元，同比下降67.80%；基本每股收益0.06元。我们预计国内光伏市场下半年将维持火热局面，整体安装量将超过上半年，公司组件

光伏市场的快速发展，当年我国新增光伏装机容量达到2400MW，同比增长500%。2012年我国继续加大对光伏应用的支持力度，先后启动两批金太阳示范工程，发布《太阳能发电发展十二五规划》，启动分布式光伏
积极性，企业都是逐利的，因此这一核心问题在于电站的盈利水平。影响电站盈利水平的因素主要包括标杆电价、成本等。首先，对于标杆电价，从目前来看，2016年光伏标杆电价并不会做出较大调整，而在政策稳定的前提下

？光伏行业究竟经历了什么？对于即将到来的2016，光伏产业又做了哪些准备？全球光伏市场太阳能是开发潜力最大但已开发比例最低的能源类型，也是未来唯一能够消除资源匮乏地区对化石能源依赖的能源，开发与利用太阳能
1743MW，占全球份额的比重为3%。英国与德国光伏装机需求从2015年下半年开始逐渐放缓，中国政府政策推动与美国投资税减免预期前的抢装将使这两个国家的新增光伏装机量继续保持旺盛状态。2.3、2016

调整会给市场带来一些波动。考虑到限电和补贴拖欠情况，市场波动可能会加剧。新的上网电价政策会使得2016年以6月30日为分水岭，上下半年市场热度泾渭分明。长期来看，国内光伏市场要减少对补贴的依赖，而这

分水岭，上下半年市场热度泾渭分明。长期来看，国内光伏市场要减少对补贴的依赖，而这至少还有三到五年的路要走。 　　 　　光伏发电项目首先要从投资角度考虑，新政策下一、二类地区IRR下降幅度明显，要对
百分点、2.73个百分点，减少收益损失； 　　 　　第二，要降低每瓦造价，目前采用单晶275W组件的电站单位投资已经低于多晶260W组件的电站，2016年下半年单晶组件会将主流功率提高到280W

分水岭，上下半年市场热度泾渭分明。长期来看，国内光伏市场要减少对补贴的依赖，而这至少还有三到五年的路要走。光伏发电项目首先要从投资角度考虑，新政策下一、二类地区IRR下降幅度明显，要对冲IRR下降风险，有
收益损失；第二，要降低每瓦造价，目前采用单晶275W组件的电站单位投资已经低于多晶260W组件的电站，2016年下半年单晶组件会将主流功率提高到280W以上，投资成本继续降低；第三，解决光伏发电项目信贷

，光伏补贴的调整会给市场带来一些波动。考虑到限电和补贴拖欠情况，市场波动可能会加剧。新的上网电价政策会使得2016年以6月30日为分水岭，上下半年市场热度泾渭分明。长期来看，国内光伏市场要减少对补贴的