高速扩张

将是一个渐进的过程，不可能一蹴而就。十三五期间，要实现经济平稳较快增长，客观上要求电力增速不能换挡过猛、减速太快。综合测算表明，十三五期间电力增速将较十五、十一五期两位数的增长将有所下降，由高速增长转为中速
来看，受能源资源、环境保护、市场消纳等因素影响，十三五各类电源发展应加强统筹、科学规划，因时因地制宜，不能盲目扩张，也不能因噎废食。随着水电开发程度的不断提高，水电开发的主战场将进一步西移，十三五新增

准入条件》的企业。随着光伏行业的回暖，新特能源开启高速扩张之路。 2013年底，特变电工就开始密集上马光伏电站和风电场项目。去年9月，特变电工还公布其近年来最大的一批新能源电站项目。新特能源子公司
。 中民投提前潜伏 在高速扩张的同时，除了要面对弃光限电和弃风限电的行业风险，电站项目投资较大、周期较长，融资能力考验着光伏电站开发和运营者。 对于电站项目的资金来源问题，特变电工在多个

，光伏产业将进入高速发展期已成为不争事实。笔者之前看好的一只潜力股协鑫新能源(451)，最近果然突破闷局，节节高升。 协鑫新能源背景不简单，母公司就是光伏行业的龙头保利协鑫(3800)，而且
旺盛，资金支持对协鑫来说简直如虎添翼。而且光伏产业现正处于初步发展阶段，整体估值偏低，光伏作为今后的主导能源，产业规模必定迅速扩张，赶超油企两大龙头全盛时期的4000亿市值只是时间问题，协鑫现价市值仅

左右,由此测算公司光伏电站业务对应的合理股价应为8.0 元。给予高速公路业务15 倍市盈率,其对应合理股价应为3.3 元。综上,我们认为公司当前的合理股价应该在11.30元左右。以上业绩预测是在中性预计
公司2016 年末总装机量接近1GW 的基础上做出的,一旦公司采取比较激进的扩张政策,业绩增速可能更快。目前公司已经成为光伏股中最被低估的股票,投资机会凸显,我们给与公司买入评级,建议买入待涨。 风险:公司电站规模扩张速度不达预期风险、市场系统风险。

的大周期复苏已经持续了两年多，在政策持续给力、融资困难不再、退出渠道畅通和社会资本涌入等多重因素的共同推动下，2015年国内光伏电站的建设总规模达到有望达到18GW,同比实现70%的高速增长，国内
核心驱动力由装机快速扩张带来的业绩高增长预期过渡到融资创新+碳金融+运维/大数据平台搭建，给予增持评级，上调目标价至35 元。

权力上交到政府手里，而同时将电源投资建设、电源运行管理、售电服务等环节下放到竞争性企业手里。自己手里现有的输配电网络从本质上只是起到类似于高速公路这样一个基础设施的作用，而把发电和售电的两头放开，慢慢
高耗能产业征税，因为一般高耗能产业都是耗电大户，他们一般能谈到比较低的电价。通过定点的征税，可以增加其运营成本，从而控制其盲目扩张和电力损耗。最后，建立高效的普遍服务机制。这部分属于公益性质的用途，而其

资金推动项目的拓展都达到了一个瓶颈状态。中国能源报：新阶段和新变化对于我国工程企业提出了哪些新的要求？如何克服这一瓶颈？姚强：传统的商业模式已经无法支撑中国国际工程承包行业的高速发展。最近几年以PPP
的趋势。因此，依靠传统的国际公开竞标、中国资金促进EPC承包等模式难以支撑中国企业的扩张步伐。中国主导的区域多边合作利好中国企业走出去中国能源报：我国提出一带一路等战略构想在海外工程格局变化中将扮演

建设的推进，太阳能光伏的战略地位不断凸显，未来光伏制造设备和关键辅料领域国内具有十分广阔的发展空间。　　发展方向：服务集成相比中上游制造环节，逆变器等下游发电系统装备并没有出现大规模扩张，发展较为平稳
利好，市场空间不断拓展。随着产能过剩逐步缓解，产业链更加完善，国内光伏产业将在未来很长一段时期内保持高速增长态势。(来源：《中国投资》 作者：赛迪顾问半导体产业研究中心总经理)

，中国大陆的成本依然是最有竞争力的。不过，孙广彬认为，2015年全球光伏装机量可能并不如预期般乐观，一方面是由于世界经济复苏缓慢，无法支撑中国外贸的高速增长；另一方面，中国外贸进出口当中的低成本比较
25.5元，给予持有评级。（华宝证券 陈亮）东方电热（300217）：横向拓展的电加热龙头空调辅助加热器是公司的第一大业务，占比70%，是公司多领域扩张的基石。公司目前的市场份额约为35%，这块业务的