风光电资源

,提出3 年1GW 的装机目标,经过前期磨合目前已进入项目加速落地期,我们判断2014 年光伏电站装机有望超过150MW。战略合作取得项目资源,金融创新打破融资瓶颈。公司与比亚迪签署了战略合作
协议,比亚迪在手光伏电站资源丰富(超过500MW),公司定位于光伏电站运营商,与比亚迪电池组件和逆变器产业链专业优势互补。公司联手知名PE 中科宏易、博大资本拟设立光伏电站并购基金,首期规模10 亿元(境外

手段，盘活优质企业。顺风光电30亿美元收购尚德，使得尚德这一品牌得以继续发展壮大，同时入股赛维LDK，将其硅片业务做大。值得一提的是，顺风收购尚德的具体方案是以平均31%左右的偿还比例，用总计30亿
设备先进的行业骨干企业，列入国家产业龙头促进计划并享受相关优惠政策，引导社会资源向达到规范条件的企业倾斜。二是规范光伏行业管理，坚决淘汰落后产品。完善产品标准和产品检测认证体系建设，对未通过环评，没有

500MW的电池生产产能;天合也就近并购其代工工厂东鋆光伏，获得近400MW的电池组件产能。 　　二是通过资本运作等手段，盘活优质企业。顺风光电30亿美元收购尚德，使得尚德这一品牌得以继续发展
，加快培育一批产值规模化、技术及设备先进的行业骨干企业，列入国家产业龙头促进计划并享受相关优惠政策，引导社会资源向达到规范条件的企业倾斜。二是规范光伏行业管理，坚决淘汰落后产品。完善产品标准和产品检测认证

类型：一是优势企业兼并小企业。晶科集团就近兼并尖山集团，获得了500MW的电池生产产能;天合也就近并购其代工工厂东鋆光伏，获得近400MW的电池组件产能。二是通过资本运作等手段，盘活优质企业。顺风光电30亿
产业龙头促进计划并享受相关优惠政策，引导社会资源向达到规范条件的企业倾斜。二是规范光伏行业管理，坚决淘汰落后产品。完善产品标准和产品检测认证体系建设，对未通过环评，没有设立独立研发机构、技术中心或没有

，将解决公司扩张过程中的资金瓶颈问题。而且公司采取与顺风光电、中电投、南方电网等多方合作开发模式，具有显著优势。未来几年电站业务将成为公司重要的利润增长点，同时电站的建设还能够拉动企业自身组件的出货量
，扩大全球市场占有率，充分利用国际化的资源建立更加广泛的战略合作关系，为成为具有国际竞争力的光伏企业奠定坚实的基础。2、创新型发展战略为了进一步提高市场竞争力，公司设立了专门的研发中心，力求通过对光

ROE都有一定提升，适合快速扩张、抢占资源的民营企业。 四大特质成就一流运营商 运营环节更受益分布式发展的大趋势。未来5-10年，国内分布式光伏将迎来快速发展期，2020年左右平价上网的
理解深入的团队；执行力和项目资源获取能力，能及时把握行业趋势，形成先发优势。 Solarcity的融资思路是：借助30%初始投资税收抵扣（ITC）和加速折旧税盾政策，吸引大量的税务投资基金（如谷歌

电站项目的财务杠杆比例（二次加杠杆），提升资金使用效率，盘活电站资产，对电站运营商突破融资瓶颈具有重要意义。虽然资金成本的上升影响短期利润释放，但IRR和ROE都有一定提升，适合快速扩张、抢占资源的
项目资源获取能力，能及时把握行业趋势，形成先发优势。 　　Solarcity的融资思路是：借助30%初始投资税收抵扣（ITC）和加速折旧税盾政策，吸引大量的税务投资基金（如谷歌、高盛等），以合资

电站运营商突破融资瓶颈具有重要意义。虽然资金成本的上升影响短期利润释放，但IRR和ROE都有一定提升，适合快速扩张、抢占资源的民营企业。四大特质成就一流运营商运营环节更受益分布式发展的大趋势。未来5-10
效益的最大化；对光伏和金融结合理解深入的团队；执行力和项目资源获取能力，能及时把握行业趋势，形成先发优势。Solarcity的融资思路是：借助30%初始投资税收抵扣（ITC）和加速折旧税盾政策，吸引大量

（二次加杠杆），提升资金使用效率，盘活电站资产，对电站运营商突破融资瓶颈具有重要意义。虽然资金成本的上升影响短期利润释放，但IRR和ROE都有一定提升，适合快速扩张、抢占资源的民营企业。四大特质
商业模式，同时控制设计、制造、安装和运营环节，形成电站效益的最大化；对光伏和金融结合理解深入的团队；执行力和项目资源获取能力，能及时把握行业趋势，形成先发优势。Solarcity的融资思路是：借助30

简单在于低价抄底。从顺风光电的投资重点调整，也不难看出。买入无锡尚德，无疑给顺风光电带来更多的品牌价值。更为重要的是，顺风光电的入市，带来了在光伏电站投资领域另一种玩法利用资本平台以撬动更多资源