金刚线行业

,也将进一步确立并强化单晶路线的发展趋势。因此,我们认为单晶需求占比的拐点已现,单晶将开始实现对多晶的部分替代,市场需求增速有望超过30%,高于光伏行业整体增速。研发支出占比高达9.91%,成本有望
始终处于下降通道。公司的成本至少领先行业平均1年以上,上半年研发支出1.44亿元,同比增加179.34%,占营业收入比重高达9.91%!公司精益化管理优秀,其对于技术的深入理解、前瞻的战略选择、引领

对于单晶路线的认可,也将进一步确立并强化单晶路线的发展趋势。因此,我们认为单晶需求占比的拐点已现,单晶将开始实现对多晶的部分替代,市场需求增速有望超过30%,高于光伏行业整体增速。研发支出占比高
增加较多,由此推断非硅成本始终处于下降通道。公司的成本至少领先行业平均1 年以上,上半年研发支出1.44 亿元,同比增加179.34%,占营业收入比重高达9.91%!公司精益化管理优秀,其对于技术的

市场情绪出现波动。我们认为，政策的发布仅仅是开始，4季度行业旺季效应明显，新能源板块的投资趋势明确，继续强烈推荐风、光板块，并梳理行业与个股投资逻辑如下：国家政策对新能源应用坚定支持，这既是行业短期

，经过行业的持续发展，砂浆切割技术已相对成熟，工艺改进范围不大，而砂浆切割中成本占比较大的砂浆、钢线等辅材价格已经逼近成本区间，向下空间不大；2)金刚线切割方面，目前尚处于推广的初级阶段，生产工艺完善
量进一步做大的区间并不算大。因此，单晶硅棒成本下降空间要大于多晶铸锭。4、硅片环节，单晶相比多晶同样更具下降空间，由于内部晶格原因，单晶在引入金刚线切割、薄片化等方面具有多晶无法比拟的优势。5、除了

金刚线切割明显具有更大的成本下降空间：1）砂浆切割方面，经过行业的持续发展，砂浆切割技术已相对成熟，工艺改进范围不大，而砂浆切割中成本占比较大的砂浆、钢线等辅材价格已经逼近成本区间，向下空间不大；2
、坩埚等成本取得突破下降前，单炉投料量进一步做大的区间并不算大。因此，单晶硅棒成本下降空间要大于多晶铸锭。4、硅片环节，单晶相比多晶同样更具下降空间，由于内部晶格原因，单晶在引入金刚线切割、薄片化等方面

，苏州协鑫光伏科技有限公司入驻高新区的苏州科技城。在入驻的4年中，可以说是整个新能源行业处于大起大落的4年。该公司总经理郑雄久说。苏州协鑫光伏在入驻4个月后顺利投产，当年底就创造了6亿元的产值与1亿多元的
利润。2013年，该公司累计生产及销售硅片5.4亿片，销售额达42亿元；预计到今年底，该公司可实现销售收入50亿元。　　公司的销售额之所以能够稳步增长，主要原因有三，一是整个新能源行业经过洗牌后，资源

协鑫光伏科技有限公司入驻高新区的苏州科技城。在入驻的4年中，可以说是整个新能源行业处于大起大落的4年。该公司总经理郑雄久说。苏州协鑫光伏在入驻4个月后顺利投产，当年底就创造了6亿元的产值与1亿多元的
利润。2013年，该公司累计生产及销售硅片5.4亿片，销售额达42亿元；预计到今年底，该公司可实现销售收入50亿元。公司的销售额之所以能够稳步增长，主要原因有三，一是整个新能源行业经过洗牌后，资源向优势

科技有限公司入驻高新区的苏州科技城。在入驻的4年中，可以说是整个新能源行业处于大起大落的4年。该公司总经理郑雄久说。苏州协鑫光伏在入驻4个月后顺利投产，当年底就创造了6亿元的产值与1亿多元的利润。2013年
，该公司累计生产及销售硅片5.4亿片，销售额达42亿元；预计到今年底，该公司可实现销售收入50亿元。公司的销售额之所以能够稳步增长，主要原因有三，一是整个新能源行业经过洗牌后，资源向优势企业集中，凭借