重点乐山

117亿美元，同比增长9%，国内光伏设备企业的投资机会正在逐渐显现，光伏设备具有看点。光伏市场或有波段行情，买入海通集团，目标价62.60元，可重点关注乐山电力、大族激光。由于此次日本核电的负面影响
-2013年每股收益分别为2.24、2.68和3.00元，给予2011年28倍市盈率(行业平均估值在32倍以上)，目标价62.60元。可重点关注乐山电力，其权益多晶硅产量市值比A股第一，预计2011年

利好,供给面上的压力将成为短期多晶硅价格继续上行的动力。建议投资者重点关注:乐山电力、天威保变、川投能源、鄂尔多斯、南玻A等相关标的。

组件市场季节性需求的影响。　　2.两大生产基地的建设，产能初步释放以及生产成本的控制　　2010 年是公司基础建设成果初步初显的一年，本年度内公司乐山，陕西两大 生产基地的基本设备调试已经完成，基础生产
人员配备到位，工业生产计划已经 初步实施；乐山，陕西基地随着基础建设的完善，也逐步开始释放产量，这是公 司销售业绩上升的基础条件；两大生产基地管理团队的配备和考核制度的完善 化，生产过程的细化管理，也为

将光伏行业投资评级上调至看好，以反映当前光伏市场的最新变化。建议重点关注乐山电力、东方日升、超日太阳以及天威保变。大同证券

时，纷纷将太阳能产业列入重点支持发展的新能源产业，如此一来，多晶硅行业的长期发展更值得期待。 北京捷盟咨询公司总经理罗先初也认为，峨半厂此时改制恰逢时机，一是峨半500吨电路级多晶硅、1500吨
乐山市打造多晶硅千亿元产业的规划，到2013年，硅材料及综合利用相关销售收入达到1000亿元。乐山市委常委、市国资委党委书记王万锟认为，“十二五”期间四川将继续着力打造新能源产业，而峨半公司的科研实力

、多晶硅和非晶硅薄膜等。单晶硅太阳能电池转换效率最高，技术也最为成熟，但成本较高。成本更低的多晶硅太阳能电池，其技术水平提升很快，与单晶硅的差距正在逐步减小。此外，非晶硅薄膜电池也成为研究重点，其具有
电力供应的10%以上，2050年达到20%以上，强大的市场需求将带动太阳能电池以及上游材料产业的快速发展，相关公司也将由此受益。2007年乐山电力就与天威保变按51%和49%的比例组建乐电天威硅业，投建

。目前，A股市场设计多晶硅项目的共有乐山电力（600644）、天威保变（600550）、南玻A（000012）、通威股份（600438）、航天机电（600151）、川投能源（600674）、江苏阳光
投资重点转向光伏产业配套服务环节，如公司去年投资了一个国内最大的光伏系统集成企业之一，今年估值已翻了几倍。他还曾表示：不过，道杰资本仍然看好光伏产业，主要有几个理由：中国要完成碳减排承诺需要发展新能源

需求，更可能反作用于终端市场，导致需求萎缩。”乐山发改委某主管多晶硅的官员对此则表现出些许担忧。 “过剩论”遭遇误判？ 海关数据也显示，我国前7月的累计进口多晶硅达2.3万吨，已超过去年全年水平
产能预计为8GWp，由此估算的国内多晶硅料需求在6 万吨左右。而倘若如此，按全年约4万吨的进口量计算，其来自国内的需求则只余2万吨，将远低于目前国内预计的全年5万吨的实际产量。 不过，乐山某多晶硅企业

，为63。 　　光大证券则表示，后市可重点关注的多晶硅相关公司有乐山电力、天威保变、动力源和大洋电机。
。 　　在这种预期之下，有关的上市公司股价近期开始快速上涨。7月初以来，川投能源累计上涨了约55%，乐山电力更是翻倍有余，江苏阳光、天威保变等公司也有不小的涨幅。 　　多晶硅价格强劲反弹 　　多晶硅价格

多晶硅副产物利用的空白。2007年，省政府将乐山硅材料产业化基地列为全省八大高新技术基地（园区）之一；2008年省委、省政府将硅材料产业列入《四川省“7+3”重点优势产业发展规划》，有效助推了太阳能光伏
内部的“循环经济”，并可做到废物“零排放”。乐山“国家硅材料及副产物利用产业化基地”除了把四氯化硅氢化成三氯氢硅加以回收利用外，还利用四氯化硅制成气相白炭黑、硅酸乙酯、有机硅产品、人造石英等材料，通过