跌幅扩大

价格竞争变得非常激烈。公司虽然具有技术和以往业绩的优势，在这种市场环境中也不得不降价以促进销售，甚至有时为了扩大市场占有率而采取主动降价的策略。虽然公司业绩下降较多，但是市场对此已经有较充分的预期。公司
股价在2012年的跌幅已经很大，市场对逆变器价格下跌，公司业绩下降已经有了预期，所以此次业绩预告不会对股价产生太大影响。我们预计2013年国内光伏市场，尤其是分布式光伏系统，将大幅度增长，受益最大的是

。 2012年随着日本、印度等新兴光伏终端市场的产生以及我国《太阳能发电发展十二五规划》（使未来3年我国光伏发电机装机容量扩大6倍）等利好政策的不断出台，光伏行业显现回暖迹象，但短期内由于国内市场占
，从2011年5月开始，多晶硅价格急剧下降，从每吨70万元人民币迅速下降到21万~25万元人民币，跌幅近70% ，产能需求比已经从2010年的41∶16.7上升到63∶21，由于原先暴利诱惑企业盲目

急剧下降。2012年随着日本、印度等新兴光伏终端市场的产生以及我国《太阳能发电发展十二五规划》（使未来3年我国光伏发电机装机容量扩大6倍）等利好政策的不断出台，光伏行业显现回暖迹象，但短期内由于国内市场占
下降到21万~25万元人民币，跌幅近70%，产能需求比已经从2010年的41∶16.7上升到63∶21，由于原先暴利诱惑企业盲目跟风上马而造成的产能过剩的恶果开始不断加剧（数据源自：中国行业研究网

非常激烈。公司虽然具有技术和以往业绩的优势,在这种市撤境中也不得不降价以促进销售,甚至有时为了扩大市场占有率而采取主动降价的策略。 虽然公司业绩下降较多,但是市场对此已经有较充分的预期。公司股价
在2012年的跌幅已经很大,市场对逆变器价格下跌,公司业绩下降已经有了预期,所以此次业绩预告不会对股价产生太大影响。 我们预计2013年国内光伏市场,尤其是分布式光伏系统,将大幅度增长,受益最大

庆幸，并没有出现比这更大的跌幅。 的确，这样的结果并非最坏，因为在2012年清洁能源领域面临着很多坎坷，其中包括政策不确定性而面临的巨大阻力、进行中的欧洲财政危机，以及技术成本继续大幅下跌，例如
美元。 新兴投资区域再扩大 但是，清洁能源发展也正在书写着另一个故事。 2012年，中国清洁领域不断遭遇着国内外的阻力，但是依然在清洁能源投资表现不俗。 2012年清洁能源投资领域的亮点是中国

持续下跌、景气萧条，也使Q4亏损较上季扩大。 太阳能产品价格去年第四季持续下滑，依PVinsights报价，第四季初时太阳能电池每watt报价仍有0.375美元，到季底时，价格已滑至0.341美元的水准，单季ASP跌幅约9% 。

亏损较上季扩大。太阳能产品价格去年第四季持续下滑，依PVinsights报价，第四季初时太阳能电池每watt报价仍有0.375美元，到季底时，价格已滑至0.341美元的水准，单季ASP跌幅约9% 。
7.86亿元扩大。茂迪去年因认列一次性的转投资美国多晶矽厂AE Polysilicon的停工损失，再加上存货跌价损失以及长约料源损失，造成亏损大幅增加，去年第四季太阳能价格持续下跌、景气萧条，也使Q4

美国、意大利、西班牙和印度的跌幅最大；而日本和南非成为新市场的领军者。 受美国、印度、西班牙和意大利等主要市场监管不确定性及政策变化的影响，2012年全球清洁能源投资减少11
的国内市场来扶持国内太阳能制造产业。太阳能投资的增加也弥补了去年风电投资额的12%跌幅。受2011年以来项目审批政策收紧的影响，2012年风电领域仍然低迷，投资额为272亿美元。中国在2012年最后

658万。而同时，2012年三季报显示，政府补贴已高达1730万。就在政府补贴不断水涨船高之下，向日葵的亏损依旧急剧扩大。向日葵却称，其一方面将加大对澳大利亚和日本等新兴市场的开拓，另外一方面将
出现产能过剩，加之海外企业向中国恶性低价倾销多晶硅，导致光伏产品价格在2012年大幅下跌，下跌幅度于2012年下半年尤其严重。公告称集团将对无形资产、存货、应收款和生产设备等进行减值及拨备。该公司于

税率，有部分下游囤货，增加了市场需求。硅片方面，多晶硅片价格与上周基本持平，单晶硅片价格出现了较大幅度上涨。原因是单晶硅片部分厂商已经停产，而需求有所增长，加上今年单晶硅片跌幅超过多晶硅片，最先出现企稳
。按照市场销售情况及订单情况，逐步适度扩大产能，不盲目投资，具备很好的市场环境适应性。公司总股本53，852万股，公司实际控制人为李振国与李喜燕夫妇，合计持有公司24.2%的股份。全球规模最大的单晶硅片