超预期

吸引投资机构参与。在这一模式下，Solarcity要承担一定比例的初期投资，且收益获取要在权益转折点后，既造成了Solarcity的资金压力，也加大了电站投资不确定性。不过，如果后期电站盈利超预期，将
转租模式下，开发商面临较大的初期投资，但由于投资机构一般具有良好的信用，因此收取租赁费确定性高。另一方面，如果电站表现超预期，可以在主租赁合同到期后收回电站租赁权，获取更多收益。 我们认为

参与。在这一模式下，Solarcity要承担一定比例的初期投资，且收益获取要在权益转折点后，既造成了Solarcity的资金压力，也加大了电站投资不确定性。不过，如果后期电站盈利超预期，将增加
机构一般具有良好的信用，因此收取租赁费确定性高。另一方面，如果电站表现超预期，可以在主租赁合同到期后收回电站租赁权，获取更多收益。我们认为Solarcity引入转租模式的根本原因在于保证电站可以享受到

明年再建设600MW光伏电站，如果明年路条放开或者全国装机容量指标增速加快，森源电气在兰考的电站建设规模将远超预期。据了解，目前兰考县能够适于光伏电站建设的黄河滩地高达10万亩以上，装机容量3.5G

光伏电站，如果明年路条放开或者全国装机容量指标增速加快，森源电气在兰考的电站建设规模将远超预期。据了解，目前兰考县能够适于光伏电站建设的黄河滩地高达10万亩以上，装机容量3.5G。 为了进一步提升土地

公司中报业绩略超预期。公司上半年实现营业收入36.88亿元，同比增长27.58%；实现归属于上市公司股东净利润3348万元，同比去年1.60亿的亏损实现扭亏为盈，对应EPS为0.06元；其中，公司

业预期逐渐上调,并逐渐形成了分布式3-4GW+地面电站6-8GW的一致预期。此次并网13GW(装机15-16GW)的超预期目标将进一步加强政策力度,政策窗口期、项目批复期、企业出货旺季、上市公司密集公告期

超预期，对光伏电站的产业链环节的诸多上市公司将迎来机遇。在操作中，可跟踪光伏电站环节的上市公司。有两类个股可跟踪。一是光伏电站类上市公司。由于国家的扶持，光伏电站目前的盈利能力尚可，所以，新电站往往

投资力度可能会超预期，对光伏电站的产业链环节的诸多上市公司将迎来机遇。在操作中，可跟踪光伏电站环节的上市公司。有两类个股可跟踪。一是光伏电站类上市公司。由于国家的扶持，光伏电站目前的盈利能力尚可，所以

来自于以下几点：电费收入增加，焊带产品保持增长，边框销售增长以及成本控制，支架外销比例增加提高毛利率。 2. 制造业表现超预期，主力产品边框收入同比增长34%，占制造业整体收入超过70%；源于规模
增长、铝价下跌和成本控制，其毛利率同比提升6.1个百分点，是制造业业绩的主要来源。 3. 电站规模扩张稳步推进，年终目标和利润贡献超预期概率较大。 从规模扩张来看，年底500MW目标被

能源局今天上午公布了《2014年上半年光伏发电简况》，对此我们给出简评如下： (1) 新增并网容量较去年同期大幅增长，坚定看好2014年全年装机再创新高。 2014年上半年，全国新增光伏发电并网容量330万千瓦，比去年同期增长约100%，其中，新增光伏电站并网容量230万千瓦，新增分布式光伏并网容量100万千瓦。光伏发电累计上网电量约110亿千瓦时，同比增长超过200