超跌反弹

日，光伏股明显炒起，在跌市中发光发亮，龙头股保利协鑫升3.7%至2.52元，高见2.56元；汉能太阳能再反弹3.25%至1.27元
规模超GW级的光伏系统集成能力，与华电、大唐、中电投、中广核、中节能等大型电力企业合作，其自身已经建设了太阳能离、并网光伏电站3000多座，其中所建设的大型并网地面电站遍布新疆、青海、宁夏、内蒙古、西藏

取消针对出口企业的惩罚性关税，行业便进入触底反弹阶段，政府也陆续出台了行业扶持政策，企业陆续开工，其中分布式光伏的大力发展和电站建设成为两大亮点。具体到上市公司，逆变器龙头阳光电源毛利率有望上升，航电机
.81%，预计出口的硅片毛利率在15%左右，盈利能力高于整体光伏业务10%的毛利率。产能仍在爬坡，硅片制造盈利能力仍将超行业。按照上半年单晶硅片价格，公司出货量大约700-800MW之间，下半年公司将持续

高于整体光伏业务10%的毛利率(也意味着国内硅片的盈利能力仍处于较低水平)。 产能仍在爬坡，硅片制造盈利能力仍将超行业。 按照上半年单晶硅片价格，公司出货量大约700-800MW之间，下半年
为3.61亿、11.56亿元，贡献EPS为0.28、0.63。公司是逐渐向新能源转型的半导体公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹;同时，合资光伏电站项目在未来具有较大

，市占率超70%，盈利能力稳定，公司已成为国内唯一一家（全球第二家）实现8英寸区熔单晶量产的企业，随着半导体芯片向大直径方向发展，未来产品的推广有望成为公司新的利润增长点。公司半导体器件由于折旧成本较高
公司，随着光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前

，2014年和2015年电站实现净利润大约为3.61亿、11.56亿元，贡献EPS为0.28、0.63。8寸区熔单晶和IGBT功率器件是半导体业务看点。公司区熔单晶的行业龙头地位稳固，市占率超70％，盈利
上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X、34X、18X，考虑到

，2014年和2015年电站实现净利润大约为3.61亿、11.56亿元，贡献EPS为0.28、0.63。 8寸区熔单晶和IGBT功率器件是半导体业务看点。公司区熔单晶的行业龙头地位稳固，市占率超70
光伏行业回暖及高效硅片出货的上升，制造业盈利力有望反弹；同时，合资光伏电站项目在未来具有较大业绩贡献，预计公司2013、2014、2015年EPS分别为0.1、0.4、0.78元，对应目前PE为128X

亿晶光电、拓日新能等股票均有快速拉升的表现。光伏概念股有望爆发当前A股正在酝酿风格转换，前期大涨过的股票纷纷回调，而超跌的股票则寻求着反弹的机会。此前光伏行业受到诸多利空打击，经过持续性下跌之后已经累积了

多晶硅双反预期影响，2013年初多晶硅市场止跌反弹，国内现货价格从去年年底的11.5-12.5万元/吨温和上涨至3月底的14.3万元/吨，增幅为19.2%，但从4月初开始，多晶硅双反预期推迟、国外多晶硅倾销
加剧、企业出货艰难等因素导致多晶硅价格逐渐回落，月底价格降至12.15万元/吨，跌幅为15.4%。但是由于价格跌至成本线以下，成本支撑价格明显，加之各大厂商对多晶硅双反初裁预期，并采取谨慎观望态度，6

结构性机会7月沪深股市呈现先抑后扬、大幅反弹的格局。蓝筹股启动估值修复,创业板更是再创新高。而护盘利好主要来自消息面。虽然多管齐下,周期股终于超跌反弹,但不会改变中期调整趋势,因为产业调结构、金融去杠杆的

反弹、逆势而起，但复苏的势头显然低于预期。中国有色金属工业协会硅业分会的统计数据显示，上半年，国内多晶硅产量为2.8万吨，净进口量约4.1万吨，总供应量6.9万吨。而国内电池片产量为11.3吉瓦
，多晶硅消费量为6.9万吨，同比下滑4.2%，上半年多晶硅供需基本平衡。产能利用率不足30%据了解，上半年，我国多晶硅现货价格呈先扬后抑的趋势。受双反预期影响，今年初多晶硅市场止跌反弹，国内现货价格从去年底