财务中报
约10亿元，天威集团应以现金向上市公司天威保变支付差价7079.5387万元。财务数据显示，天威保变此次脱手的皆为亏损资产。2013年1月-8月，天威风电、天威叶片、天威薄膜、天威长春分别大幅亏损约
，当年净亏损额为15.2亿元，同比下降4436.35%。而公司中报显示，今年上半年其再度亏损达11亿元。此前，天威保变投资管理部部长张宏利曾在接受媒体采访时坦承，由于新能源业务的全线溃败，今年上半年公司
，2013年中报期，A股光伏板块36家上市公司中，仅有9家亏损，占板块公司总数的比例为25%，其余27家上市公司(占75%)均实现盈利。而在2012年同期，则有11家亏损，占板块公司总数的比例为30.6
%。应该说，在此前一系列有关中国光伏的利好消息逐渐发酵后，如今A股光伏板块正在通过中报对外释放产业复苏信号。在A股之外的其他市场上市的中国光伏企业近日也捷报频传。例如，不久前，晶科能源发布的2013年
中国光伏企业的好消息。例如在美国纽交所上市的晶科能源扭亏，以及在港交所上市的保利协鑫大幅减亏。
据证券日报报道，Wind资讯数据显示，2013年中报期，A股光伏板块36家上市公司中，仅有9家亏损，占
，如今A股光伏板块正在通过中报对外释放产业复苏信号。
在A股之外的其他市场上市的中国光伏企业近日也捷报频传。例如，不久前，晶科能源发布的2013年第二季报财报便显示，其一年多来运营利润率及净收益
制品(包括高速钢、金刚石)，收入、利润占比均为30%左右；清洁能源材料(包括非晶带材、LED用难熔材料)，收入和利润占比分别在10%左右，2013中报利润下滑严重，占比仅占1%。
我们预计未来三
运营
作为光伏电站开发商，公司主要以BT形式参与，比传统的EPC和单纯安装对资金的需求量更大，集团的鼎力支持为公司提供强大经济后盾，今年3月向航天科技财务公司申请5亿元短期贷款，综合利率为基准利率
本带来的折旧，第二个是财务费用，第三个是运维成本，主要的还是建造成本和财务费用。这个项目所在的日照小时数和消纳条件，会影响发电量，也就是它的电费收入。融资能力和融资成本会大幅影响财务费用。前面提到的小
的去产能化过程，行业进一步回暖将指日可待。众多前两年经受住产业严冬洗礼的优势企业，特别是A股光伏板块中拥有产能规模和技术优势的龙头公司，将进一步受益产业集中度提高。个股点评：海润光伏2013年中报点评
，对应PE分别为-36.9倍、26.9倍和14.0倍。光伏行业反转，公司的电站EPC收入有望确认，维持公司推荐的投资评级。要点：中报业绩符合预期：公司2013年半年度实现营业收入20.60亿元，同比减少
在光伏国六条、国八条的带动下，中国光伏业迎来了一波利好政策的发布热潮。然而，纵观A股太阳能板块2013年中报财务数据，不难发现，这些好不容易才挨过三九、却尚未迎来春天的上市公司，仍然面临不少困难
且因地制宜的模式渐趋成熟，光伏市场才会真正开始爆发。光伏业融资难事实上，近期一系列的光伏新政利好效应，已经被A股光伏板块的中报财务数据预先反应出来。Wind资讯数据显示，A股太阳能板块36家上市公司
在光伏国六条、国八条的带动下，中国光伏业迎来了一波利好政策的发布热潮。
然而，纵观A股太阳能板块2013年中报财务数据，不难发现，这些好不容易才挨过三九、却尚未迎来春天的上市公司，仍然面临
创新，而随着更多灵活且因地制宜的模式渐趋成熟，光伏市场才会真正开始爆发。
光伏业融资难
事实上，近期一系列的光伏新政利好效应，已经被A股光伏板块的中报财务数据预先反应出来。
Wind
索比光伏网讯:在光伏国六条、国八条的带动下，中国光伏业迎来了一波利好政策的发布热潮。然而，纵观A股太阳能板块2013年中报财务数据，不难发现，这些好不容易才挨过三九、却尚未迎来春天的上市公司，仍然
，而随着更多灵活且因地制宜的模式渐趋成熟，光伏市场才会真正开始爆发。光伏业融资难事实上，近期一系列的光伏新政利好效应，已经被A股光伏板块的中报财务数据预先反应出来。Wind资讯数据显示，A股太阳能板块
研究机构：国泰君安证券 分析师：侯文涛,刘骁 撰写日期：2013-08-27
本报告导读:
公司中报业绩好于预期,组件毛利率恢复至20%以上。欧盟双反和国内政策向好,与中广核开展
、0.18、0.25元,对应当前股价PE70、38、28倍,维持增持评级和8元的目标价。
公司中报业绩略好于预期。公司2013年上半年收入增长18.54%,净利润增长1924.63%,EPS0.05
