调整预期

，盈利持续向下。 中短期景气度 (一)光伏玻璃：中短期景气度向下，但供需关系有望优于预期 (1)背景：大尺寸化推动多环节降本，渗透提升成必然趋势。在制造端，大尺寸硅片可以提升硅片、电池
扩产能陆续达产，当前利润水平及能耗双控或将遏制新增 投产并加快落后产能出清，供需关系有望优于预期。供给方面，根据统计各光伏玻璃行业扩产计划，预计2021-2023年新增窑炉产能分别为47540

下调价格，但对于有成本压力的部分老客户有小幅让利的可能。因此预期12月份硅料价格或将有小幅下调，但跌幅达到下游预期后，将刺激下一轮硅片开工率提升，届时硅料供需关系将再次调整。
维持不变，只是拿货速度将有所放缓，故预期12月份整体供需关系将略有小幅偏移;从市场情绪角度看，全年硅料几乎已完成满产满销的目标，年末供需关系并未大幅扭转的情况下，硅料企业无库存及出货压力，不会主动大幅

日，中国表示，到2030年光伏发电、风电装机总量将达到12亿千瓦以上。2021年10月12日，中国将持续推进产业结构和能源结构调整，大力发展可再生能源，在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏
、光伏发电加速退坡的背景下，户用光伏出人预料的获得了政策倾斜，成为市场关注焦点。2021年光伏新政明确，集中式、工商业分布式都不再享受国家补贴，户用光伏获得了5亿元的财政补贴支持，远超市场预期的3亿元

%，给蓬勃发展的市场带来了新的挑战。 尽管成本超出预期，但中国、印度、美国和欧洲等主要市场的装机容量今年再次推动了扩张，其中，最快的增长来自于由中国牵头的分布式发电领域。 IHS Markit
水平需求的准备，它需要时间来调整。在多晶硅市场上，我们可以最清楚地看到这一点，这会继续成为2022年制约太阳能光伏发展的瓶颈问题，这一问题会持续到2023年，直到新产能项目量产为止。 预计在2023年

生产企业先进能效水平，参考国家现行单位产品能耗限额标准的先进值和准入值、限定值，根据行业实际、发展预期、生产装置整体能效水平等科学划定各行业重点领域能效标杆水平和基准水平，并在此前《意见》基础上，发布了
装置淘汰退出。《通知》和《意见》要求坚决淘汰落后产能、落后工艺、落后产品，建议以能效标杆水平和基准水平为依据，结合国家相关产业布局规划、产业结构调整指导目录、能耗双控和环境准入等政策措施，加快产业结构调整

中国内需报价，而美金显示之价格则为非中国地区的海外价格，并非人民币直接换算美金。 11/16美国201税率调整为15%、且双面组件免除201税率，因税率变化大，本周起美国地区价格改以FOB报价
印度价格调整为FOB报价不含关税。并新增M6单晶组件价格报价。 因欧洲市场多晶组件需求多为碳足迹项目，价格区间较为广泛，因此8月起取消欧洲多晶组件价格报价。 硅料价格 硅料环节目前整体处于订单

)》，并就有关事项通知如下。 一、突出标准引领作用 对标国内外生产企业先进能效水平，确定高耗能行业能效标杆水平。参考国家现行单位产品能耗限额标准确定的准入值和限定值，根据行业实际情况、发展预期、生产
调整。 二、分类推动项目提效达标 对拟建、在建项目，应对照能效标杆水平建设实施，推动能效水平应提尽提，力争全面达到标杆水平。对能效低于本行业基准水平的存量项目，合理设置政策实施过渡期，引导企业有序