证券化

行业新生态 议题主要涉及近三年发展历程中的经验教训、从弃光、补贴吃紧等困境中寻找十三五机遇之门;市场空间;投融资和证券化、创新金融产品。 n 领军者论坛(二)创新驱动转型 议题涉及十三五市场走向之

经验教训、从弃光、补贴吃紧等困境中寻找十三五机遇之门；市场空间；投融资和证券化、创新金融产品。领军者论坛（二）创新驱动转型议题涉及十三五市场走向之企业家判断（再判断）、2020前成本下降空间、寻求新的

等的金融创新手段也越来越受到光伏行业的关注。由于光伏电站本身具有的现金流稳定性较高、资产期限相对较长的特点，符合资产证券化对于基础资产现金流的相关要求，确实是开展资产证券化业务较为理想的行业。当
风险以及未来的走向仍然具有不确定性，在这种环境之下做纯资产的ABS还是存在困难的，但会保持关注。资料显示，资产证券化（ABS）是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。通俗而言

展开激烈竞争。对于光伏企业和融资机构来说，上述问题也成为了金融创新的绊脚石。补贴的不及时导致收益的不稳定，形成不了证券公司想要的资产规模，一旦融资就需要进行项目质押，资产证券化则很难推进。相比银行信贷
融资租赁公司，因其与生俱来的灵活性更容易实现交易模式设计创新。林华认为，光伏发电做资产证券化目前仍存在挑战。因为发电的稳定性决定了可预测性，包括面板的衰减率，这一点很难判断。林华说。（参考资料：新华社、中国能源报、中电新闻网、无所不能）

传统能源展开激烈竞争。对于光伏企业和融资机构来说，上述问题也成为了金融创新的绊脚石。补贴的不及时导致收益的不稳定，形成不了证券公司想要的资产规模，一旦融资就需要进行项目质押，资产证券化则很难推进。相比
小型融资租赁公司，因其与生俱来的灵活性更容易实现交易模式设计创新。林华认为，光伏发电做资产证券化目前仍存在挑战。因为发电的稳定性决定了可预测性，包括面板的衰减率，这一点很难判断。林华说。

投资信托公司的上市请求。作为一款公开交易、产出供给型金融工具，基础设施投资信托（InvITs）产品可以将项目收益证券化，然后将其出售给其他公共市场中寻求低收益产品的投资者，从而协助开发商实现项目资本的循环

，一旦融资就需要进行项目质押，资产证券化则很难推进。在中国资产证券化研究院院长、兴业银行独立董事林华看来，光伏电站的三个支柱分别是：政策、技术、资本，短期靠政策、长期靠技术、中间靠资本驱动。产融结合
。林华认为，光伏发电做资产证券化目前仍存在挑战。因为发电的稳定性决定了可预测性，包括面板的衰减率，这一点很难判断。林华说。

项目质押，资产证券化则很难推进。在中国资产证券化研究院院长、兴业银行独立董事林华看来，光伏电站的三个支柱分别是：政策、技术、资本，短期靠政策、长期靠技术、中间靠资本驱动。产融结合、投融资创新，控制风险是
，光伏发电做资产证券化目前仍存在挑战。因为发电的稳定性决定了可预测性，包括面板的衰减率，这一点很难判断。林华说。

，信用评级低，可选的融资工具较少，高昂融资成本抑制了中小企业发展分布式光伏的意愿。目前融资租赁、yieldco、资产证券化、众筹等方式具有不同程度限制，破解光伏融资难题根本上还要依靠手握重金的银行。在