装机大年

占比的提高还将在一定程度上提升该业务板块的毛利率水平。光伏电站BT/EPC业务受益国内装机大年，多晶硅贡献趋于平稳：我们预计在能源局大力政策支持和监督下，2015年国内光伏新增装机大概率将实现50

25GW，光伏装机超过17.8GW，新能源车销量目标20万辆，需求大年确立，4月份启动效应明显。股价有催化剂。电改文件激活行业创新，首份配套文件即剑指新能源限电瓶颈，配额制出台在即，碳排放、充电设施补贴等
，我们认为板块内部分白马仍具有较低估值，继续建议长期配置，推荐标的包括宏发股份、卧龙电气、汇川技术等。l 新能源：产业景气向好，政策催化持续，继续超配风、光、车 行业有基本面。全年风电装机超过

增长，这一市场规模将持续扩大。　　投资建议2015年国内光伏装机大年格局基本确定(同比50%以上增长)，公司光伏逆变器和电站开发及EPC业务都将直接受益，在新能源汽车、储能领域的前瞻布局，以及本次和
，是未来光伏逆变器入口价值变现的重要途径；我们认为，逆变器作为光伏电站运行数据的集散地，完全可将其看作是能源互联网在可再生能源电源侧的入口，也是相关大数据采集的唯一端口。随着国内光伏电站装机量的快速增长

量的增长,这一市场规模将持续扩大。投资建议2015年国内光伏装机大年格局基本确定(同比50%以上增长),公司光伏逆变器和电站开发及EPC业务都将直接受益,在新能源汽车、储能领域的前瞻布局,以及本次和
运维,是未来光伏逆变器入口价值变现的重要途径;我们认为,逆变器作为光伏电站运行数据的集散地,完全可将其看作是能源互联网在可再生能源电源侧的入口,也是相关大数据采集的唯一端口。随着国内光伏电站装机量的

瓦）并网装机容量而告罄。这一年，也是我们值得庆贺的一年， 1060万千瓦的全国新增并网光伏发电容量，约占全球新增容量的1/4，占我国光伏电池组件产量的1/3，我国光伏业年度光伏电站安装量、产品销售量均居全球
第一，让全球光伏业刮目相看。这一年，我们实现了预期的光伏装机总目标，实现了平均年增1000万千瓦（其中新增光伏电站855万千瓦，分布式205万千瓦）目标。这一年、这些数字反映了我国光伏业已经远离痛苦的

不心塞，持有不担心。随着风电电价下调方案落地、光伏全年装机配额初步出台，2015年风电、光伏装机大年已经明确，因此行业、板块基本面无须担心。此外，国家对新能源发电的支持态度不会动摇，配额制、碳排放等

成为各种资本竞相关注的焦点。在制订2014年光伏发电装机容量规划的时候，能源局的领导和专家们煞费苦心，在充分考虑电量消纳的情况下，制订了地面装机6GW和分布式装机8GW的目标。从上半年的情况看，这个目标

一个重要原因。如果企业停产，原电站设计的自发自用比例越高，损失比例越大。最大年销售收入降低30%以上，这是投资方和金融界无法承受的风险。借鉴国外发展光伏电站的经验看，分布式光伏发电占整体装机容量的60

促进国内光伏、风电等可再生能源持续发展。4、2015年装机有望达到16-18GW，上半年将淡季不淡。结合行业2014年指标遗留情况及2015年自身规划水平来看，我们判断2015年将是国内光伏装机大年

促进国内光伏、风电等可再生能源持续发展。4、2015年装机有望达到16-18GW，上半年将淡季不淡。结合行业2014年指标遗留情况及2015年自身规划水平来看，我们判断2015年将是国内光伏装机大年