装机大年

;2015年9月，国家能源局增加光伏电站建设规模5.3GW，要求各项目原则上应在2015年内开工建设，2016年6月30日前建成并网发电;加上领跑者计划，2015年国内迎来光伏装机大年，三季度已进入旺季
;截至2015年中期，公司在建、持有运营的光伏电站约340MW。公司计划在2014-2016年的三年内通过自建、合作开发等方式将持有运营的装机容量提升到1GW，将公司发展成为国内领先的光伏电站

,国家能源局增加光伏电站建设规模5.3GW,要求各项目原则上应在2015年内开工建设,2016年6月30日前建成并网发电;加上领跑者计划,2015年国内迎来光伏装机大年,三季度已进入旺季。2015年前
2015年中期,公司在建、持有运营的光伏电站约340MW。 公司计划在2014-2016年的三年内通过自建、合作开发等方式将持有运营的装机容量提升到1GW,将公司发展成为国内领先的光伏电站运营商。公司

信心，尤其是对于成本控制的信心。如果该业绩承诺兑现，将大幅增厚上市公司的业绩。 2015年国内将迎来光伏装机大年，农业+分布式光伏是国内光伏行业发展的重要方向：2015年3月
，国家能源局确定了2015年全国新增光伏电站建设规模17.80GW 的目标，2015年国内将迎来装机大年。我国是一个农业大国，具有丰富的农业资源，农业+分布式光伏的发展模式已经成为我国光伏行业发展的重要

光伏装机大年，中利腾晖作为国内电站开发龙头之一将直接受益。截至2015年5月12日，中利腾晖已累计获得核准光伏电站建设规模663.8MW，其中正在开工建设180MW,预计2015年开工量有望接近GW级
实施，将有利于提升公司的整体盈利能力，对于公司2015年至2019年财务影响将具有积极的意义。 根据齐鲁证券7月发布的一份研究报告，2015年国家能源局计划新增光伏装机规模17.8GW，国内将迎来

市场占有率位于国内前列。公司今年上半年净利同比增逾70%。机构预计，在国内装机大年的背景下，下半年逆变器产品出货有望超预期。此外，公司光伏电站系统集成业务上半年收入同比大幅增长267%，且毛利水平有所提升，成为公司重要增长点。

项目。 阳光电源光伏逆变器产品的市场占有率位于国内前列。公司今年上半年净利同比增逾70%。机构预计，在国内装机大年的背景下，下半年逆变器产品出货有望超预期。此外，公司光伏电站系统集成业务上半年收入同比大幅增长267%，且毛利水平有所提升，成为公司重要增长点。

在降本方面的成效。无论从市占率还是毛利率的角度看，此前市场一度担心华为对公司的威胁均被彻底打消。 逆变器及电站EPC业务充分受益国内装机大年，逆变器行业景气度将继续回升：我们预计在能源局大力
） 逆变器业务绝对龙头地位稳固，毛利率回升彰显由研发成果转化的持续降本能力：光伏逆变器仍是公司核心业务，收入和利润贡献分别占到约5成和6成，在2014年国内光伏新增装机同比几无增长的情况下，公司逆变器出货量

引进国开金融、农银系等机构作为战略股东,有利于获取低成本的资金,进一步加强公司的资金优势,并降低公司的财务费用。2015年国家能源局计划新增光伏装机规模17.8GW,国内将迎来光伏装机大年,中利腾晖作为

难题（特高压建设提速、规划储能等）的大背景下，全年完成甚至超过能源局年初制定的17.8GW新增装机目标将是大概率事件，我们此前多次提及的旺季提前+装机大年的光伏板块投资逻辑开始兑现。 此外，近期

，业绩分化较为明显。 光伏、风电板块表现较好 风电板块上半年维持较高的业绩增速，我们认为今年是风电大年，考虑到明年风电并网电价下调，下半年仍有风电装机抢装的预期，有望驱动风电板块业绩增长。光伏板块