补贴测算
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摘要
1.补贴下调幅度低于预期，行业整体回报率维持高位：经测算，补贴下调使得分布式IRR下降2.5%-5%，地面电站IRR下降4%-9%，系统成本仅需分别下降0.25-0.50元/瓦和
。
1.2.2.补贴下调不及预期，IRR下降幅度较小
分布式：尽管补贴下降，但分布式IRR下降幅度较小：
(1)居民用分布式：据测算，当分布式补贴下降0.05元/kwh时，在不同系统成本和
2016 年底，我国光伏发电新增装机容量3454 万千瓦，累计装机容量7742 万千瓦，新增和累计装机容量均为全球第一。2017年，由于补贴退坡引发的抢装、扶贫项目于分布式快速发展，预计2017年国内
量直接相关，切割一片2英寸的蓝宝石片需要耗用电镀金刚线 2米。经中国产业信息网测算，2013-2016 年下游蓝宝石行业对金刚石线的市场容量分别为31,222.80 万米，44,196.50 万米
分布式光伏已经实现了用户侧的平价上网，但是在2017年的分布式装机中，依旧以依靠补贴为主的全额上网的项目为主。主要原因是分布式的商业模式基础是合同能源管理，合同期限需要有20-25年的可行性才能
/kwh，彭博测算仅为7.5美分/kwh，目前用户侧电价约0.43-0.96元/kwh，而光伏目前的成本已经在大部分情况下实现了平价上网，出现了明显的内生性。
2.商业模式成为限制分布式发展的瓶颈：目前
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3.单晶硅片降价将加速单晶替代砂浆切割多晶进程,砂浆切割多晶硅片缺乏反击能力：按照目前的价格测算，常规单晶电池成本与常规多晶电池成本一致，考虑到组件端的成本节省以后，单晶硅片成本优势清晰。而砂浆切割
多晶硅片，该类多晶硅片明年必定退出历史舞台，金刚线切割多晶硅片和单晶硅片将会侵蚀这部分市场。
2018年金刚线切割占比将大幅提升，金刚线切割黑硅多晶硅片暂时不需要大幅降价：以目前的价格测算
启动，光伏装机稳步上升;日本市场补贴下调可能会有小幅下滑;印度市场远未达到指引量，未来将大幅上升;欧洲土耳其等小国需求出现，未来装机稳步增长;智利等小国实现平价，内生性需求出现。
受需求拉动
单晶硅片产能扩张，预计今年全年单晶硅片产能将由去年的20GW增加到40GW，只单晶生长环节的等静压石墨需求将至少增加一倍，经测算约为1.5万吨，而等静压石墨生产企业扩产缓慢，预计下半年供给局面将会更为
户用光伏总补贴规模为5亿元，根据价格司最后确定的补贴价格，按1000小时数测算，按照500MW取整，即： 如价格司确定户用度电补贴为0.1元，则安排5GW; 如果度电补贴定在0.09元，则安排
投资，看中的是政策驱动、行业利好等，当项目持有后，出现了补贴不到位，和前期测算目标有差距，造成了一定的资金压力，而光伏电站又是需要大量资金支持的项目，因此开始融资和转让电站资产。
收购方主要是央企和国企
智能化存管和数字化管理，能够快速实现司法确权，通过电站数据对比，精准测算电站价值，聚焦电站资产的市场化工作，实现电站资产的集成规模化。
光伏电站资产交易需要做大量的前期工作，新能链通过数字化和智能化管理，统一光伏电站的价值判断，降低交易双方的信任成本，这也是当前光伏行业最需要的。
户用光伏总补贴规模为5亿元，根据价格司最后确定的补贴价格，按1000小时数测算，按照500MW取整，即： 如价格司确定户用度电补贴为0.1元，则安排5GW; 如果度电补贴定在0.09元，则安排
的系数调整。各项目业主进行成本收益测算和评估后，进行补贴报价，在全国范围内排序。最后进入国家补贴名单的项目，项目业主前期测算应有正常利润，显然地方政府不会再二次补贴;没有进入国家名单的项目，地方政府
。 我们设想，如果户用光伏总补贴规模为5亿元，根据价格司最后确定的补贴价格，按1000小时数测算，按照500MW取整，即： 如价格司确定户用度电补贴为0.1元，则安排5GW; 如果度电补贴定在0.09
