薄硅片

加速单晶技术路线的推广，进一步打开公司主营产品单晶硅片的市场空间。 单晶潮流降至，单晶硅片龙头成本领先迅速扩张，盈利释放空间巨大：我们认为单晶需求占比的拐点已现，单晶将开始实现对多晶的部分替代
，市场需求增速有望超过30%，高于光伏行业整体增速。公司目前已成为单晶硅片行业规模最大、份额最多、成本最低的绝对龙头，并计划通过定增扩产快速实现市场扩张，预计今年硅片出货量有望超过2GW，同比增长60

收入约为2.36亿美元，较去年同期增长49.87%。净利润约为一千八百零七美元，较去年同期提高431.99%。上半年硅片销量为789MW，较去年同期增长41%。这段期间海外硅片销量仅占总销量的78%，然而
，该公司指出，由于补贴将继续推动对于高效单晶硅片的需求，中国的需求日益增长，尤其是对于分布式发电项目。 【东方日升】 东方日升公布2014年半年报：基本每股收益0.0388元

多晶硅片扩建项目及贷款偿还。我们的点评如下：制造业方面：公司近两年已经实现了多晶硅硅片的扩建，目前拥有1.5GW的电池片、1GW的组件产能，上半年实现组件出售543MW，虽然募投项目中有2016吨
、交通银行新给予授信额度200亿元，为发展奠定基础。考虑到非公开增发对业绩的摊薄，我们调整公司2014-2016EPS为0.33元、0.53元和0.69元，维持增持评级。

多晶硅片扩建项目及贷款偿还。我们的点评如下： 制造业方面：公司近两年已经实现了多晶硅硅片的扩建，目前拥有1.5GW的电池片、1GW的组件产能，上半年实现组件出售543MW，虽然募投项目中有2016吨
37.17亿元，同时公司拿到中国银行、交通银行新给予授信额度200亿元，为发展奠定基础。考虑到非公开增发对业绩的摊薄，我们调整公司2014-2016EPS为0.33元、0.53元和0.69元，维持增持评级。

则取决于成本。隆基股份作为国内单晶硅片龙头企业,致力于通过技术创新和加大研发等手段降低生产成本,打造核心竞争力。公司目前单晶硅片的非硅成本已经降至0.13美元/瓦,预计年底将至0.12美元/瓦
,欧洲的新增装机绝对额,预期还会保持平稳增长的态势。光伏需求持续增长,行业供需情况将在2014、2015年开始改善。隆基股份作为硅片领军企业,未来将充分受益于行业需求的增长。 单晶的份额将提升

受我国新政策的刺激以及看好第四季度需求快速增长的预期影响，从上游多晶硅到中游的硅片和电池环节，光伏产业上游产品价格在连续回调之后，首次出现大面积的上涨。虽然近几年光伏的成本和价格都有了60%以上的
上半年硅片销量 789MW，同比增长41%，收入同比增长52%，海外销售占比进一步提高至78%： 伴随下游企业扩产/转产的单晶电池产能逐步释放，以及公司自身单晶硅片产能的逐步提高，公司产品销量和收入规模

隆基股份:单晶硅片产销两旺,盈利能力大幅提升硅片海外销量占比提升至78.08%,单晶需求占比的拐点已现:全球需求结构性转移,增量较大的日本、英国、美国市场的单晶比例较高,因此公司单晶硅片海外销量占比

12.5倍。维持公司买入的投资评级,目标价26-31元,对应于摊薄后2015年25-30倍PE。风险提示:降本不达预期;单晶需求增长不达预期;融资不达预期。 原标题:隆基股份：单晶硅片产销两旺 盈利能力大幅提升

2014 年半年度业绩预告修正公告中预计,半年度业绩同比增长430%以上,中报业绩与其一致,符合我们和市场的预期。单晶硅片量价齐升,毛利率同比提升5.62 个百分点:公司上半年实现硅片销量789MW
,同比增长40.83%,环比增长22.09%;硅片平均单价1.64 元/W,同比增长7.91%,环比增长4.70%。量价齐升不仅使硅片的收入同比大增51.97%,环比增长27.83%,还促进毛利率

%（Q2 收入环比增长10%），净利润1.11 亿元（Q2 净利环比增长30%），同比增长432%，符合此前业绩预告范围。 经营分析上半年硅片销量 789MW，同比增长41%，收入同比增长52%，海外
销售占比进一步提高至78%： 伴随下游企业扩产/转产的单晶电池产能逐步释放，以及公司自身单晶硅片产能的逐步提高，公司产品销量和收入规模保持快速增长，作为目前为数不多仍有能力扩产的单晶硅片企业之一，公司正