营收状况

下跌现象。5月20日，英利绿色能源第一季财报显示，第一季度营收为5.273亿美元，低于市场预期的5.675亿美元，净利润为5620万美元。5月上旬，意大利光伏政策尘埃落定，作为全球第二大太阳能市场
产业协会表示，2010年，光伏组件新的组装量比上一年度提升130%，而2011年，则同比只提升27%。产业不景气状况迅速反映在股价上，赛维LDK等大牌企业股价连创新低。业内将希望寄托在电荒造成的能源结构

Solarion的投资为例，华新就表示将会先视新厂完工后的产出和市场状况，决定是否要继续进行第二阶段投资，或进一步提高持股，且因为华新已取得该专利的独家授权，所以若一切进展顺利，华新也不排除会有在台设厂
的可能。而市场认为，因为华新本业营收基期相当高，且几个太阳能投资项目都还在初期发展，因此预估华新在太阳能领域的投资应要等到2013年才会开始看到比较显著的成效。华新丽华股份有限公司创立于1966年

了全球光伏产业中强者愈强的趋势。最后，市场调研机构IMS光伏组件出货量两年来首次下跌的最新报告，则恰如其分地反映了全球光伏产业2011年以来并不怎么景气的整体状况。而日本首相菅直人关于调整核电发展计划
的因素。2010年保利协鑫实现营收184.7亿港元，较2009年同期的49.4亿港元增长274%，期内成功转亏为盈，净利润达40.2亿港元。而与这种良好业绩相匹配的是期内保利协鑫一跃成为全球规模最大的

几年普通CIGS电池的效率将从目前的11%提高到15%左右，同时CIGS薄膜太阳能电池的市场占有率将在2012年实现翻番达到30%，则是最大动力之所在。再次赛维LDK降低2011年Q1营收预测，则凸显了
中国光伏企业一季度经营状况冰火两重天的局面。最后道达尔拟斥巨资收购SunPower60%股权，则是这家法国石油巨头光伏梦想的进一步延续。 除此之外，印度光伏项目的投资商4月底表示，由于开发商低价竞标

对于众多光伏企业来说，这个5月似乎并不那么美妙。与一年前的翘首企盼相比，当2011年的5月来临之时，曾经意气风发的光伏明星企业们甚至都有躲避之意。因为在这样一个节点，它们2011年一季度的经营状况将
%。另外5月12日，德国太阳能电池大厂Q-Cells SE公布2011年第1季财报。报告显示，期内Q-Cells营收年减46%至1.251亿欧元；净损金额则达4,110万欧元。OFweek太阳能光伏

%。Centrotherm同时表示，由于接单状况良好，该公司预期2011会计年度营收可望介于6.9-7.1亿欧元之间。根据Thomson Reuters调查，分析师原先预期该公司2011年营收将达
出，太阳能等可再生能源对减少核能使用作出重大贡献，该公司也对未来充满信心。Thomson Reuteres报导，Centrotherm 10日指出，该公司第1季营收有84%来自亚洲。根据彭博新能源财经

%。一季度营收同比增长70.7%。 　光伏2010年的爆发式增长不可持续，关注进口替代相关设备及辅料的公司。2011年一季度的增长更多来自于光伏厂商的扩产，与此同时，2011年上半年光伏产业链中下游
多为负数。我们认为在设备降价的背景下，风电场的议价能力较强，可以拖欠尾款，从而导致风电行业现金流状况恶化。下半年继续看好风电场相关公司。 　 核能静待政策结果。由于日本核泄漏问题产生对核电安全问题

将给投资者做多光伏板块的动能，从而带动整个光伏板块上扬。 　　核电利空出尽，机遇大于风险 　　核电板块由于福岛核电的影响，估值整体下移，而利空的出尽有望为板块带来估值修复的空间，目前国家缺电的状况
项目IRR 依然达到8%以上，需求仍然稳定增长，说明光伏发电成本的竞争力已经明显提高，在成本下降与政策推动双重作用下，行业发展状况良好。 　　预计2010 年全球光伏装机量9.35GW，同比增长51

也是如此，这家公司将很快面临现金短缺的状况。坊间传言，赛维LDK打算把其在多晶硅领域的资产剥离成一个估值10-30亿美元的公司，在香港上市，以缓解窘境。但即使传言是真的，也不能保证投资者对这家公司感兴趣。一句话：赛维LDK太阳能有限公司下调营收预期，是这家公司在走下坡路的一个最新迹象。

。2010年英利绿色能源全年净营收125亿元，净利润14.19亿元。除了上文提到的2009年的账面亏损，英利的财务报表一直很漂亮，毛利率一向保持在30%左右，2010年更是达到33%，这个数字即使是
，英利是全球唯一拥有最完整产业链的光伏企业。我们由此可以控制成本，保证质量，并最优化利用技术创新。” 　　有细心的分析人士在查看英利2010年财报时发现，英利的营销也有侧重点，主体还是组件，净营收比率