莱特

光伏玻璃龙头：信义光能、福莱特玻璃(H)、福莱特(A)，关注有较明确扩产规划的二线企业：亚玛顿、南玻A。 风险提示 海外疫情对光伏需求影响超预期;竞争格局恶化;国际贸易环境恶化
，光伏玻璃龙头信义、福莱特有望复制单晶龙头隆基、中环成功之路，在未来2~3年内享受行业增长、双面渗透率提升、市占率提升三重增速叠加带来的持续高增长。 单多晶之争中，市场转向滞后于性价比反转。2016年底

第一大光伏玻璃生产商信义光能(00968.HK)在日前表示，位于广西北海和安徽芜湖的新建产线整体投产进度可能需延后一个季度，预计的2020年总体产能也会相应略微下调。 而产能规模仅次于信义光能的福莱特
(601865.SZ)，由于新建生产基地位于越南，其受影响程度可能更大。 福莱特的董秘办人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前越南基地建设处在设备安装调试期，但由于疫情影响，目前越南对中国公民

第一大光伏玻璃生产商信义光能在日前表示，位于广西北海和安徽芜湖的新建产线整体投产进度可能需延后一个季度，预计的2020年总体产能也会相应略微下调。 而产能规模仅次于信义光能的福莱特，由于新建生产基地
位于越南，其受影响程度可能更大。 福莱特的董秘办人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前越南基地建设处在设备安装调试期，但由于疫情影响，目前越南对中国公民停发签证，使得国内安装调试的技术人员无法到

3月24日，福莱特发布公告，据公告显示，福莱特为全资子公司香港福莱特申请银行贷款提供1.8亿美元担保，截至本公告披露日，已实际为香港福莱特提供的担保余额为1.8亿美元(含本次担保)。 此外，公告还

24.17亿港元，同比增加29.7%。 由于光伏玻璃为技术和资本的双密集型行业，行业壁垒较高，目前已经形成了信义光能和福莱特(11.290,0.00,0.00%)(601865.SZ)的双寡头格局。据
，福莱特在1月末发布业绩预告显示，预计2019年实现净利润为6.80亿到7.30亿元，同比增加67%到79%。福莱特表示，业绩上升的原因主要为光伏玻璃受益于公司产能扩张和光伏行业需求回暖影响，销售量和

，据智通财经消息，信义光能有望于2020年1季度、2季度和下半年于广西北海分别投产3座1000吨光伏玻璃窑炉;福莱特也发布公告计划2020-2021年新建产能4400吨/天，2021年末产能有望达到

，因此先进入的企业能够获得更稳定的客户资源，而新进入厂商想要去撬动较难。此外，龙头厂商供货量大且稳定，客户忠诚度高;小厂商供货相对波动，只能成为龙头供给不足时的补充。 信义光能、福莱特海外建厂进一步
巩固客户关系，费用管控更有优势。光伏玻璃产品较重，运输费用对半径敏感;以福莱特为例，当 2017 年部分客户(如美国的 Sunpower)的交易方式由贸易商交易转为直接交易时，单位销量运输费用显著上升

2020年03月16日下午盘13时24分，福莱特(601865)出现异动，股价大幅下跌5.12%。截至发稿，该股报11.50元/股，成交量5.524万手，换手率2.68%，振幅7.39%，量比
占比40.00%，跌占比60.00%。 福莱特所在的玻璃制造行业，整体跌幅为2.72%，其相关个股中秀强股份，福莱特，亚玛顿跌幅较大，分别下跌10.0%，4.3%，4.5%;秀强股份，金刚玻璃

75.00%，跌占比25.00%。 亚玛顿所在的玻璃制造行业，整体跌幅为5.13%，其相关个股中亚玛顿，秀强股份，福莱特跌幅较大，分别下跌7.5%，7.1%，5.6%;秀强股份，亚玛顿，福莱特较为活跃

占比50.00%。 茂硕电源所在的电子设备行业，整体跌幅为2.29%，其相关个股中雪莱特，天迈科技，天华超净跌幅较大，分别下跌10.0%，9.2%，5.7%;天迈科技，超频三，雪莱特较为活跃，换手率
分别为27.4%、26.2%及24.8%;鸿合科技，数源科技，雪莱特明显放量，量比分别为2.1，1.9，1.8;振幅较大的相关个股有兆日科技，鸿合科技，劲胜智能，振幅分别为14.4%，11.5