维持不变
，光伏产业渴求的是暴发，不是简单的政策刺激，在装机量和政策层面存在巨大矛盾，政府也只能下调补贴幅度，用一定数额的钱尽可能的启动更多的光伏市场。实际上政策对光伏产业的主导作用已经消退，只是尽可能的维持一个市场
降低，售价不变，获得的利润空间就增大。此时，电网企业愿意接纳新能源发电，技术问题也不再是问题，并网成本虽然大，但并网后利润空间的增大还是会吸引电网兴趣。这属于完全的市场化操作，估计在5~10年内不会
用非常保守的假设组件销售均价在三四季度不变,维持0.64 美金每瓦,天合光能仍旧有机会在改善组件转换效率和较低制造成本的情况下实现净利转正。对于天合光能而言,我们认为最坏的时候已经过去,而今年一季度
2015年底。多晶硅方面，本期多晶硅价格保持平稳，依然维持16.63$/kg，主要是由于目前需求不够强劲，无法支持价格提升。硅片方面，本期硅片价格略有下降，因为目前的硅片购买者正在寻求合理价位上的低效
%，均价降至2.150美元/片。组件方面，由于欧洲的需求正在恶化，而中国主要的组件制造商正在通过积极的价格削减策略扩张欧洲以外的新的市场份额，因此，本期组件价格总体上保持不变，而薄膜组件均价则降至
%，对欧洲的出货量由第一季度的46%下降到30%，对美国的出货量基本维持不变。RECGroup作为欧洲企业，加上组件制造基地在新加波，没有遭受本次欧洲对中国双反的影响，对欧洲的出货量反倒比第一季度下降
1.72，速动比率为1.16，都维持在1以上的比率，资产负债比为47%，财务结构相对健全，名义债务从第一季度的24.5亿挪威克朗减少到21.54亿挪威克朗，并且将2014年到期的可转换债的一半再融资，表示
81MW，2012年Q1为65MW，同比下滑20%；3、销售费用率和管理费用率提高：由于收入下滑，管理费用和销售费用基本维持不变，导致销售费用率和管理费用率上升，分别上升了4%和10%。
公司的
将成为年内公司向市场派发的第一个大礼包及触发点。我们维持公司审慎推荐-A投资评级。
风险提示：国内光伏补贴标准出台在即；欧盟对我国光伏产品反倾销诉讼初裁结果预计将于2013年6月6日出
持续了数月。
佘海峰介绍说，欧方于5月份提出了价格承诺方案，起初开出的价格非常高，要求以去年市场价格作为基础，当时价格曾经维持在0.7-0.8欧元/瓦，简直是狮子大开口，脱离市场现状。
面对
欧元/瓦的价格也并非一成不变，双方经过谈判，最后选定第三方即彭博社的数据作为价格浮动的基准。彭博的数据相对权威，也不太可能被人为操纵。佘海峰解释说。
除了底线价格之外，欧方在配额数量方面压得也
%增长到59%，对欧洲的出货量由第一季度的46%下降到30%，对美国的出货量基本维持不变。REC Group作为欧洲企业，加上组件制造基地在新加波，没有遭受本次欧洲对中国双反的影响，对欧洲的出货量反倒比
转换效率为17.6%，高于中国厂商的同行业17.2%-17.4%的平均水准。
从财务结构来看，REC Group第一季的流动比率为1.72，速动比率为1.16，都维持在1以上的比率，资产负债比为
%增长到59%，对欧洲的出货量由第一季度的46%下降到30%，对美国的出货量基本维持不变。REC Group作为欧洲企业，加上组件制造基地在新加波，没有遭受本次欧洲对中国双反的影响，对欧洲的出货量反倒比
中国厂商的同行业17.2%-17.4%的平均水准。 从财务结构来看，REC Group第一季的流动比率为1.72，速动比率为1.16，都维持在1以上的比率，资产负债比为47%，财务结构相对健全，名义债务
美元/片，增幅为5.6%，4月中旬156mm硅片价格开始逐渐走低，降至0.842美元/片后维持不变；而受欧盟对华光伏产品双反影响，上半年电池片和组件的价格呈现上涨趋势，其中156mm多晶硅电池片周均价从
维持稳定。
国际多晶硅光伏市场价格走势
2013年上半年国际多晶硅现货价格同国内价格一致也呈先扬后抑的走势，从年初15.35美元/千克温和增长至4月初的18.6美元/千克，增幅
表现来看，目前卖方调价的风声仍仅只于试探市场反应，价格上仍然无太大变动，本周多晶硅价格维持平盘;另外在中国内需价格上，价格区间维持不变，在$120RMB/kg至$130RMB/kg之间。该分析师称，在
