第一德胜

：分红兑现，电站加速类别：公司研究机构：招商证券股份有限公司研究员：汪刘胜事件：1.公司发布电站对外投资公告。公司5月22日发布5项电站对外投资公告，项目均已通过董事会审议通过，尚需提交股东大会
运营改善信心。另外，随着增发进展加速，分红兑现将成为年内公司向市场派发的第一个大礼包及触发点。我们维持公司审慎推荐-A投资评级。风险提示：国内光伏补贴标准出台在即；欧盟对我国光伏产品反倾销诉讼初裁结果

缓慢、高效硅片出货量低于预期。 海润光伏：分红兑现，电站加速 类别：公司研究机构：招商证券股份有限公司研究员：汪刘胜日期：2013-05-24 事件： 1.公司发布电站对外投资
将成为年内公司向市场派发的第一个大礼包及触发点。我们维持公司审慎推荐-A投资评级。 风险提示：国内光伏补贴标准出台在即；欧盟对我国光伏产品反倾销诉讼初裁结果预计将于2013年6月6日出

联系人：王艳国联系电话：0411-84755888-8037第一片区运城市第四包：中标供应商：北京天韵太阳科技发展有限公司中标金额：3745.544万元地址：北京市房山区长阳镇保和庄村南联系人：李胜明
、用途、数量及合同履行日期：4、定标时间：2013年7月7日5、招标公告发布时间：2013年6月6日6、中标结果：第一片区运城市第一包：中标供应商：深圳市艾飞盛新能源有限公司(联合体)中标

金额：3745.544万元地址：北京市房山区长阳镇保和庄村南联系人：李胜明联系电话：010-69386280第一片区运城市第五包：中标供应商：江苏史福特光电股份有限公司中标金额：3583.36万元地址：江苏省
合同履行日期：４、定标时间：2013年7月7日５、招标公告发布时间：2013年6月6日６、中标结果：第一片区运城市第一包：中标供应商：深圳市艾飞盛新能源有限公司(联合体)中标金额：4612.86万元

的进口太阳能级多晶硅进行反补贴和反倾销调查，并将该调查与2012年7月20日商务部已发起的调查进行合并，初裁结果预计于2013年第一季度出来，届时进入中国的进口多晶硅将征收新的关税。一年的时间刚刚好
持有的神舟硅业共计29.7%的股权。除此之外乐山电力也受控股子公司乐山乐电天威硅业拖累，2012年1-9月营业总收入10.25亿元，同比减40.12%，业绩变动第一个原因就是乐电天威硅业科技从2011

投资了无锡隆胜科技、无锡和邦生物科技、苏州赛伍应用科技、江苏多维科技、钜泉光电（上海科技）等公司。几乎同一时间，尚理投资与上海城投控股、无锡市德联投资有限公司、上海德润投资有限公司等11家公司共同
及其关联方(包括洛阳尚德和上海尚德)在报告期内均为本公司第一大客户。报告期内，本公司向无锡尚德及其关联方的销售(劳务)收入占当年营业收入的比重分别为67.61%、27.37%和42.32% 。上述客户

为主，先后投资了无锡隆胜科技、无锡和邦生物科技、苏州赛伍应用科技、江苏多维科技、钜泉光电（上海科技）等公司。 　　几乎同一时间，尚理投资与上海城投控股、无锡市德联投资有限公司、上海德润
内均为本公司第一大客户。报告期内，本公司向无锡尚德及其关联方的销售(劳务)收入占当年营业收入的比重分别为67.61%、27.37%和42.32% 。上述客户如果经营状况发生问题而减少或者取消订单，将对

了无锡隆胜科技、无锡和邦生物科技、苏州赛伍应用科技、江苏多维科技、钜泉光电（上海科技）等公司。几乎同一时间，尚理投资与上海城投控股、无锡市德联投资有限公司、上海德润投资有限公司等11家公司共同组建了上海
实际控制人施正荣也是当时该公司的董事。不能忽视的是，西安隆基招股书还显示，无锡尚德及其关联方（包括洛阳尚德和上海尚德）在报告期内均为本公司第一大客户。报告期内，本公司向无锡尚德及其关联方的销售（劳务