硅片新产能

，不仅能大幅度降低硅材料的制造费用，也能够全面地带来切片、电池、组件端的面积通量红利，减低硅片、电池的制造成本，提升产能、材料利用率和生产效率。因此，超大的面积通量红利，其重要性又大于硅片的厚度。对于

环节将持续受到新产能投放带来的供需压力影响。我们下半年光伏各子板块的推荐顺序是：玻璃/胶膜/硅料 逆变器/EPC 电池/组件 硅片。 图表: 光伏各子板块2H20观点汇总
，G1硅片已降价19%至2.68元/片，G1电池降价15%至0.82元/瓦。根据我们的测算，按行业龙头的非硅片成本，G1电池毛利率已较4月低点修复6个百分点。考虑后续硅片龙头新产能将持续投放，我们认为

%。这也再次让行业企业意识到如果想要寻求更大的市场机会，通过技术升级实现降本增效是发展的必然之路。 在电池新产能投放上，光伏公司只能投PERC+，TOPCon，异质结等新技术，光伏技术路线从P型向N型
随着降本增效的行业大趋势，大尺寸硅片、半片、MBB、异质结、TopCon等新技术不断涌现，光伏产业技术迭代正在加速演绎，但无论如何发展，都始终围绕两个重要目标：更高转换效率+更低度电成本。一方面这是

各环节新产能落地后，市场对M6电池片需求有更强的驱动。 组件 供应链环节中，本周还是组件的价格市场呈现微幅下行的状态。依据近期中国市场项目中标价格来看，组件报价整体持续走低，随着630项目准备接近
家国内企业完成检修复产，同时计划与上旬检修的企业时间延后，短期内硅料供应有所回升，反观需求侧虽然下游有传出回暖的声音，但目前尚未在硅料端产生实质性的拉货力度。 硅片 本周硅片价格整体价格走势与

带动之下，单晶硅片却呈现下滑的走势，主要是受疫情影响期间内，单晶硅片企业仍维持接近满产开工率运行 ; 另一方面新扩产能同样如期稳定释放，市场上单晶硅片供应仍大于需求，预判接下来龙头大厂的价格势必下滑

626GW。在全球应用市场需求的拉动下，全球光伏生产规模继续扩大。多晶硅、硅片、电池片和组件的全球有效产能分别提升至67.5万吨、185.3GW、210.9GW和218.7GW。中国光伏龙头企业凭借着其
晶硅技术及成本控制方面的优势，持续加码产能，全球光伏产业重心进一步向中国转移。中国多晶硅、硅片、电池片和组件的产能在全球占比分别提升至69.0%、93.7%、77.7%和69.2%，分别增长了7.4

626GW。在全球应用市场需求的拉动下，全球光伏生产规模继续扩大。多晶硅、硅片、电池片和组件的全球有效产能分别提升至67.5万吨、185.3GW、210.9GW和218.7GW。中国光伏龙头企业凭借着其晶硅
技术及成本控制方面的优势，持续加码产能，全球光伏产业重心进一步向中国转移。中国多晶硅、硅片、电池片和组件的产能在全球占比分别提升至69.0%、93.7%、77.7%和69.2%，分别增长了7.4、2.9

产业经过十多年的发展，已经成为为数不多的具有国际竞争力并取得领先优势的战略性新兴产业。2017年起，我国光伏产业链从硅料、硅片、太阳能电池片到组件等各环节生产规模的全球占比均超过50%。 2019年，中国光伏组件产能

影响，阿特斯置身其中，感受明显：企业整体的产能利用率出现下滑，全产业链的人工、施工、原辅材料、物流、销售、折旧、运营等成本上升，海外订单减少 这些糟糕的情况，无时不刻提醒着阿特斯：新冠疫情将是一轮全新
的发展格局，后续市场将更加趋于成熟与稳定。 当然，由此而来的产能军备竞赛，也是令人担忧的问题。 目前，我国光伏产业仍处在技术快速更新换代阶段，生产设备的经济寿命短于会计折旧寿命，新的电池和组件技术

上新产能，为国内光伏玻璃产能扩张进一步施加了政策限制。 而在日前工信部发布《光伏制造行业规范条件(2020年本)》(征求意见稿)中，对现有、新建和改扩建企业及项目产品应满足的要求做了更严格的规定，对