硅片市场价格

2011年度相比均有下降。净利下降主要原因包括：1、由于公司营业总收入的下降相应导致公司利润指标的下降；2、由于公司下游客户资金紧张的局面未能改观，多晶硅原料及硅片市场价格一直处于下跌趋势，公司相应增加了减值损失的计提。

。事实上，2012年欧盟也对中国出口的太阳能组件、电池及硅片进行反倾销调查，但反倾销调查目前尚未作出终裁。印度去年也已经正式对我太阳能光伏产品发起反倾销调查。征税后价格或从20美元以下最高跳升至25美元
%左右的进口量，则国内需补充2.5~4万吨/年的产量，仅保利协鑫一家满产就可补足缺口。因此我们认为硅料征税并不会引发持续的供应紧缺，市场价格按照关税征收数字跳升后(22~25美元)，不会继续大幅上涨

。事实上，2012年欧盟也对中国出口的太阳能组件、电池及硅片进行反倾销调查，但反倾销调查目前尚未作出终裁。印度去年也已经正式对我太阳能光伏产品发起反倾销调查。，征税后价格或从20 美元以下最高跳升至25
，假设征收关税减少30~50%左右的进口量，则国内需补充2.5~4万吨/年的产量，仅保利协鑫一家满产就可补足缺口。因此我们认为硅料征税并不会引发持续的供应紧缺，市场价格按照关税征收数字跳升后(22~25

~7000吨/月附近，假设征收关税减少30~50%左右的进口量，则国内需补充2.5~4万吨/年的产量，仅GCL一家满产就可补足缺口。因此我们认为硅料征税并不会引发持续的供应紧缺，市场价格按照关税征收数字跳升
窄幅震荡维持。关注盈利能力好转及可能复工的标的公司。由于硅料涨价事件有助于提升市场情绪，结合3月可能推出的分布式补贴细则，我们认为光伏板块整体将有较为确定的主题性机会。从涨价受益逻辑上分析，硅料硅片

产量，仅GCL 一家满产就可补足缺口。因此我们认为硅料征税并不会引发持续的供应紧缺，市场价格按照关税征收数字跳升后(22~25 美元)，不会继续大幅上涨。根据GCL 计划，近期将调价至150~180
复工的标的公司。由于硅料涨价事件有助于提升市场情绪，结合3 月可能推出的分布式补贴细则，我们认为光伏板块整体将有较为确定的主题性机会。从涨价受益逻辑上分析，硅料硅片电池片/组件设备，A 股标的我们首选

季才会宣布是否有新增容量供业者竞标。 在现货市场方面，由于年假将至，加上年后中国双反政策将会公布，大陆业者的采购系统对于进料的意愿转弱，虽然部分贸易商持续拉抬报价，然与上星期相比，内陆市场价格仍
维持在$130RMB至$135RMB之间；在硅片的部分，一线大厂陆续调涨报价，二、三线厂也开始跟进，多晶硅硅片的市场平均价格上涨至$5.9RMB/piece左右；单晶硅硅片的平均价格则在$8.0MB

年全球经济持续低迷，欧美实施双反，光伏行业遭遇寒冬。公司光伏装备等主导产品市场需求放缓，设备交货期延迟；下游客户资金紧张，多晶硅原料及硅片价格一直下跌。所以纵观2012，中国还能实现赢利的太阳能企业
影响，公司客户投资的光伏电站未能如期建设完成并网发电，电费收入相应下降，同时电池组件市场价格较公司向其销售时的价格已大幅下跌；另一方面，欧洲银行紧缩银根也导致上述光伏电站未能如期获得贷款，客户未能如期向

机会。 四、大全新能源多晶硅出货量统计 除了挑战与机遇并存的光伏组件市场之外，我国以生产多晶硅为主的光伏企业也因为全球多晶硅产能过剩，多晶硅市场价格下跌等原因也面临被迫停产甚至倒闭等严峻挑战
。 大全新能源是一家典型的多晶硅供应商，除少量外供的硅片和组件，出货量的绝大部分都来自多晶硅。该公司出货量在2011年Q4下降至历史最低点，降幅环比下降18.4%。而后有所回升。 虽然大全新能源出货量有所

并存的光伏组件市场之外，我国以生产多晶硅为主的光伏企业也因为全球多晶硅产能过剩，多晶硅市场价格下跌等原因也面临被迫停产甚至倒闭等严峻挑战。大全新能源是一家典型的多晶硅供应商，除少量外供的硅片和组件

主导产品的市场需求放缓，设备交货期延迟；另一方面，公司下游客户资金紧张的局面也未改观，多晶硅原料及硅片市场价格一直处于下跌趋势。 　　有分析人士认为，2013年在国内应用市场大幅度增长和多晶硅双反的预期下，多晶硅企业的业绩或许有望出现恢复性增长。