硅料电池片

仍是最大赢家，且集中度也在进一步提高，仅前五家企业就拿下了超20GW订单规模，占比超过80%。 更为雪上加霜的是，进入下半年以来，在硅料供应不足等事件的催化下，硅片、电池片价格突飞猛进，玻璃、银浆

。目前，硅料和硅片环节的技术趋势较为确定，但电池片和组件仍处在技术革命之中，未来仍有较大潜力。 疫情结束后行业集中度提高、单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份等龙头企业抗风险能力

退出影响，制造业各环节盈利空间受到挤压。根据测算，预计平价时硅料、硅片、电池片、组件环节毛利率分别为 30%、25%、15%、 13%。平价时代到来后，光伏产品降价压力减小，随着降本增效的持续推进
平缓，技术进步成为驱动成本下降的主要因素。 各环节设备国产化基本实现，投资成本大幅下降。(1)硅料环节：生产装备技术和工 艺不断提升，2019 年三氯氢硅西门子法多晶硅生产线设备投资成本已降至

根据集邦咨询旗下新能源研究中心集邦新能源网(EnergyTrend)2020年9月9日的报价，大陆多晶用料价格维稳在 RMB70/KG;单晶用料价格保持在 RMB101/KG。非中国区多晶硅料
人民币价格为 US$10.2/KG;全球多晶硅料的最新均价为 US$11.12/KG，较之前的 US$11.953/KG 减少了 6.97%。 自9月9起，EnergyTrend 取消M2单晶硅片

。 整体而言，晶科和晶澳在硅棒/硅片、电池、组件环节均匀布局。具体来看，晶科共计划扩产10GW硅片，17.5GW电池片及27GW组件。晶澳硅棒及硅片计划扩产规模超20GW，电池13.6GW，组件
;尚德扩产6.5GW高效组件项目;亿晶光电计划投资19.2亿元扩产3GW 硅棒硅片、1.5GW电池和2.5GW组件。 在上述企业中，前五企业均为一体化布局。7月以来硅料价格跳涨

硅料 本周整体硅料市场止涨企稳，部分企业报价小幅波动。目前单晶用料价格在95-105元/kg，均价仍维持在101元/kg;多晶用料主流报价集中在65-72元/kg。根据三季度国内硅料供给格局来看
，由于今年7-8月国内硅料产量均低于去年同期，连续创年度产量新低，供应缺口使得各硅料企业库存不断消耗，导致短期内缺料情况加剧，硅料市场一直维持高价水位，但硅片企业压价力度明显，僵持之下100元/kg左右

硅料价格 本周单晶用料价格呈现企稳，与上周相比变化不大，仍维持高价坚挺的水位，市场主流成交价落在每公斤93-96元人民币之间，均价为每公斤94元人民币。随着近期新疆地区个别硅料企业恢复正常
开工，当前硅料供应正处于爬坡阶段，因此市场供需矛盾正逐步缩小，下游硅片企业谈判空间相比前期更大，不过双方博弈情况依然持续。据悉少数一线硅料企业报价相比前期稍有下滑，转跌迹象正逐步发酵，买涨不买跌的心态将进一步

我国光伏各环节设备国产化基本实现，投资成本大幅下降。 (1)硅料环节：生产装备技术和工 艺不断提升，2019 年三氯氢硅西门子法多晶硅生产线设备投资成本已降至 1.1 亿元/千吨， 同比
下降 4.35%; (2)硅片环节：2019 年，拉棒和铸锭环节设备投资成本(包括机加环节)分别为 6.1 万元/吨和 2.6 万元/吨，同比分别下降 6.15%、7.14%; (3)电池片环节：我国

企业包含了光伏产业中的方方面面。业内指出，目前光伏产业链包括硅料、铸锭(拉棒)、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个环节。其中上游为硅料、硅片环节;中游为电池片、电池组件环节;下游为应用系统环节。以

民币。 组件价格 随着硅料、硅片涨势趋缓以及电池片价格走势反转，下游电站端对于组件的采买更显观望，组件涨势 也开始停滞，近期价格持稳在每瓦 1.58-1.62 元人民币。 虽然组件涨势趋缓，但快速提升的
本周单晶用料主流成交价与上周持平，落在每公斤 93-96 元人民币之 间;单晶硅片价格维稳且成交区间收窄;主流型号单晶电池片成交价格相 对上周降低约 1.1%;组件价格也出现维稳趋势，近期