疯狂投资

上市，IPO融资总额超过20亿美元。 在这样一个繁盛的局面下，一些不稳定的因素便开始显现。企业疯狂上马多晶硅项目便是一例。在业界有句话叫“拥硅者为王”。近几年，硅材料的价格疯涨，从30美元一
，2009年底到2010年上半年硅材料的供应情况可能会缓和。“低水平的重复建设是个问题，会造成浪费和污染。经过两三年以后这个情况会好一点，有些企业就会透支、陷入困境，因为这部分投资很大，这是技术密集型

世界多晶硅的供求态势 多晶硅需求在光伏产业的爆发式增长下走出了一条陡峭的上升曲线。而供给受到一系列因素的制约，远远滞后于需求的上升。由此造成的价格疯狂上涨，反过来又刺激着供给厂商的扩产和
回落，薄膜电池的成本优势将越来越弱。而且相对于晶体硅，薄膜电池设备成本昂贵且非标准化，因此固定投资成本要高得多，因此风险较大；（2）薄膜电池的转换效率要低得多，而且衰减速度快得多，稳定性较晶体硅要差。 (编辑:xiaoyao)

正在使用光电技术。 　　2007 年是中国太阳能光伏产业快速发展的一年。受益于太阳能产业的长期利好，整个光伏产业出现了前所未有的投资热潮。截至去年7 月，已有10 家中国光伏企业在海外上市，平均单笔
电池生产线全套订单。中国光伏能源科技有限公司隶属中国私募股权投资公司——吉富中国投资公司旗下，成立于2007 年。一期工厂将在烟台市建设。 　　该工厂采用第5 代(1.1m×1.4m)玻璃底板，是中国第一家

几十年内完成能源替代，解决我们祖孙后代蓝天白云的问题。” 3C标准缺失最担忧 对于太阳能，黄鸣和他的皇明有种信徒式的狂热。在这种理智与疯狂兼具的狂热之下，仅仅10年时间，员工4000多人，全国
国内太阳内行业低价无序竞争的状况。届时，国内太阳能行业的“中国制造”将改变价廉质低的形象。 IPO之密 就在皇明致力于行业发展的同时，另外一条腿也没闲着———资本运作。跟踪了皇明9年的鼎辉投资

供应非常紧张。 多晶硅的制造拥有非常高的资金壁垒和技术壁垒。投资建设一个年产1000吨的多晶硅生产线，即使拥有相关生产线建设经验，也需要大约投资8亿元。另外，年产1000吨的多晶硅需要的供电
技术人员，也没法制造出合格的高纯度太阳能级多晶硅。因此，我们对国内绝大多数疯狂投入多晶硅制造的企业能否按时达产持谨慎态度，我们认为这些企业在短期内很难对多晶硅的供需状况产生很大的影响。 国外的产能

投资热持续升温；多晶硅概念股大受追捧，股价接连翻番。 刚刚过去的2007年是太阳能多晶硅最为短缺、价格上涨疯狂的一年。资料显示，2006年第四季度多晶硅每公斤突破300美元后，2007年上半年尚
太阳能电池厂商争相扩产及新加入者产能持续开出，多晶硅市场不断扩容，再加上价格非理性上涨带来的暴利诱惑，多晶硅扩产、新建、投资的热潮一浪高过一浪。 从国际上看，掀动多晶硅热潮的有两种力量：一是几大

也通过了《太阳能及其他能源法令》，对太阳能发电技术在研发、税收和销售方面给予积极支持。　　 刚刚过去的2007年是太阳能多晶硅最为短缺、价格上涨疯狂的一年。资料显示，2006年第四季度多晶硅每公斤
2.62万吨，供需矛盾十分突出。　　 受此影响，国内一些下游厂商如天威英利、无锡尚德、江西赛维、特变电工等纷纷开始涉足上游多晶硅产业，其他一些企业如通威股份等也开始积极参与多晶硅的投资。不过，据了解

2008年2月24日，来自北京、上海和深圳的百余名机构投资者和分析师云集四川乐山五通桥参加通威股份（爱股,行情,资讯）的调研会。当天，通威股份(600438.SH)董事长刘汉元宣布该公司开始
多晶硅主要集中在研发上。”专家称。 疯狂的估值泡沫 在2月24日通威股份调研会前后的十个交易日里，该公司股价已从16元摸高至26元。TOPVIEW显示，在调研消息公布前已有机构开始出逃，但更多

下游企业巨资扑向多晶硅现象一：预付现金数亿元下游企业排队提货多晶硅到底有多热？据调查，乐山、成都多晶硅建设项目刚刚上马，来自江浙的下游厂家就已提前拿了上亿资金来预备采购。有投资方感叹，像这样还在
多晶硅下游企业控制硅原料按照目前的标准，上马1000吨多晶硅产能项目所需投资在1亿美元左右，但一个值得注意的现象是，天威保变、无锡尚德、江西赛维、特变电工等江浙中下游光伏厂家纷纷开始涉足上游，通过收购

聚焦四川多晶硅产业系列报道一：疯狂的多晶硅 　　 对于许多四川股民来说，如果及时购买了像“川投能源”、“通威股份”等含有多晶硅制造概念的川股，他们往往会惊讶于自己的收益：川投能源
价格在几年中暴涨十倍，仍然供不应求。按照目前的标准，上马1000吨多晶硅产能项目所需投资在1亿美元左右，而整个四川正在上马和规划的多晶硅建设项目已经超过2万吨，成为国内最为集中的多晶硅建设项目