疯狂投资

2010年产业的全线飘红疯狂扩张。2011年整个市场的供给量几乎扩充了一倍，浙江新上马的光伏企业就有63家。供求关系的完全逆转，导致了光伏产品价格的直线下挫。为了让自己的产品早日售出，厂家开始争相压价
产业核心竞争力的机会。前几年，光伏产业的平均利润率一度超过30%，有些甚至达到50%以上，助长了很多非理性的投资行为。经过这轮洗牌，企业以及原来头昏的资本都已经冷静下来，这非常有利于整个产业未来的

寒冬 今年5月，老马狠狠心将自己在开化办的硅片厂关了，关了反而睡得踏实了。 2009年上半年，经不住朋友的游说，老马将经营多年的服装厂盘给了别人，投资1亿元办起了自己的多晶硅切片厂。看到
政策，直接导致2011年的安装量大幅下滑。但另一边，企业产能却因2010年产业的全线飘红疯狂扩张。2011年整个市场的供给量几乎扩充了一倍，浙江新上马的光伏企业就有63家。 供求关系的完全逆转

多年的服装厂盘给了别人，投资1亿元办起了自己的多晶硅切片厂。看到很多企业因为门槛低而扎堆做组件，所以我选择了做上游的晶硅切片。而且，一开始只有1条生产线，每年的产能也只有80兆瓦。但是到2010年，整个
纷纷出台削减光伏补贴的政策，直接导致2011年的安装量大幅下滑。但另一边，企业产能却因2010年产业的全线飘红疯狂扩张。2011年整个市场的供给量几乎扩充了一倍，浙江新上马的光伏企业就有63家

。　　2009年上半年，经不住朋友的游说，老马将经营多年的服装厂盘给了别人，投资1亿元办起了自己的多晶硅切片厂。看到很多企业因为门槛低而扎堆做组件，所以我选择了做上游的晶硅切片。而且，一开始只有1条生产线
的确都不景气。沈福鑫告诉记者，自从2010年欧债危机爆发以来，欧盟各国纷纷出台削减光伏补贴的政策，直接导致2011年的安装量大幅下滑。但另一边，企业产能却因2010年产业的全线飘红疯狂扩张。2011年

前疯狂投资今年变为现实的产能不算，供给仍旧维持70GW;过去的市场风向标德国和意大利，去年需求量是17GW，今年应有下调，但是中国和美国定会补上这个差额。特别是中国，去年是2.5GW左右，今年应是
台。今年也有，排列的却是谁亏损的少。说光伏产业难，路人皆知，有多难，为什么难，要难多久却是另一个层面的问题。更令人焦急的是，一有重大消息，或政策出台，或企业倒台，既有证券公司投资分析出台，不时也有对产业

去年8月份前疯狂投资今年变为现实的产能不算，供给仍旧维持70GW;过去的市场风向标德国和意大利，去年需求量是17GW，今年应有下调，但是中国和美国定会补上这个差额。特别是中国，去年是2.5GW左右
台。今年也有，排列的却是谁亏损的少。说光伏产业难，已不是隐秘，有多难，为什么难，要难多久却是另一个层面的问题。更令人焦急的是，一有重大消息，或政策出台，或企业倒台，既有证券公司投资分析出台，不时也有对

融资需求仍在扩大，光伏企业上市募资的欲望不减反增。以刚刚上市被否的思可达为例，根据公司招股说明书，思可达的经营性现金流量凈额不仅远远无法满足投资性现金流的需要，而且长期明显低于凈利润。同时，公司近三年的
发行股票申报企业名单显示，计划上市的光伏企业有日晶新能源装备、裕华光伏等6家之多。 　　几年前，光伏产业还是头顶光环的新兴产业，一度受到VC/PE资本的疯狂追捧。自2011年以来，受产能过剩、欧债危机

借贷就近6亿，最疯狂的时候，其私贷的年息高达54%。 　　厦门火炬东路，中典宏基工业园2号楼，工人们陆续走下生产线，一切看似什么也没有发生过。 　　这里曾是厦门迈士通集团总部所在地。大楼
，它在四川与福建多个基地的厂房与机器是租赁的，土地抵押给了银行，在建厂房的工程款几乎都拖欠着，更不用说员工的工资。 　　记者辗转找到这位不太愿露面的 房东厦门中典宏基投资有限公司董事长孙树涛

新兴产业，一度受到VC/PE资本的疯狂追捧。自2011年以来，受产能过剩、欧债危机、美国双反调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响，光伏行业的寒冬持续蔓延。VC/PE投资者对光伏行业的投资热情骤减的同时

，根据公司招股说明书，思可达的经营性现金流量净额不仅远远无法满足投资性现金流的需要，而且长期明显低于净利润。同时，公司近三年的资产负债率居高不下，20092011年，公司负债总额分别为2.7亿、3.5亿
。 　　几年前，光伏产业还是头顶光环的新兴产业，一度受到VC/PE资本的疯狂追捧。自2011年以来，受产能过剩、欧债危机、美国双反调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响，光伏行业的寒冬持续蔓延。VC