疯狂投资

，根据公司招股说明书，思可达的经营性现金流量净额不仅远远无法满足投资性现金流的需要，而且长期明显低于净利润。同时，公司近三年的资产负债率居高不下，20092011年，公司负债总额分别为2.7亿、3.5亿
。 　　几年前，光伏产业还是头顶光环的新兴产业，一度受到VC/PE资本的疯狂追捧。自2011年以来，受产能过剩、欧债危机、美国双反调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响，光伏行业的寒冬持续蔓延。VC

，根据公司招股说明书，思可达的经营性现金流量净额不仅远远无法满足投资性现金流的需要，而且长期明显低于净利润。同时，公司近三年的资产负债率居高不下，20092011年，公司负债总额分别为2.7亿、3.5亿
。 　　几年前，光伏产业还是头顶光环的新兴产业，一度受到VC/PE资本的疯狂追捧。自2011年以来，受产能过剩、欧债危机、美国双反调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响，光伏行业的寒冬持续蔓延。VC

光伏电站建设，已成为许多企业谋取短期利益的法宝。不管主营业务是否与电力或光伏相关，越来越多的互联网、金融、房地产类企业，都疯狂涌入到光伏电站建设的队伍中来。据介绍，只要能拿到路条，仅建站后转手卖出，就可
原地踏步。　　转向BT模式这里说的盈利渠道，指的是光伏电站的BT模式，即所谓申请批文-建设电站-并网-转卖移交模式。张晓霞在今年4月的一份研究报告中指出，在国内，光伏电站的投资运行仍是非完全竞争市场

疯狂追捧。自2011年以来，受产能过剩、欧债危机、美国双反调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响，光伏行业的寒冬持续蔓延。VC/PE投资者对光伏行业的投资热情骤减的同时，光伏企业的IPO前景亦不
满足投资性现金流的需要，而且长期明显低于净利润。同时，公司近三年的资产负债率居高不下，20092011年，公司负债总额分别为2.7亿、3.5亿和5.3亿元，资产负债率分别为78.9%、61.7%和

门槛较高的光伏电站建设，已成为许多企业谋取短期利益的法宝。不管主营业务是否与电力或光伏相关，越来越多的互联网、金融、房地产类企业，都疯狂涌入到光伏电站建设的队伍中来。据介绍，只要能拿到路条，仅建站后转
出，在国内，光伏电站的投资运行仍是非完全竞争市场，壁垒主要来源于建站和并网的审批。据她调研，企业完成上述BT操作，一般需花费3~6个月时间，转卖移交之后就可实现资金回收，并获得8%~10%的净利润

门槛较高的光伏电站建设，已成为许多企业谋取短期利益的法宝。不管主营业务是否与电力或光伏相关，越来越多的互联网、金融、房地产类企业，都疯狂涌入到光伏电站建设的队伍中来。据介绍，只要能拿到路条，仅建站后转
的，只能继续原地踏步。转向BT模式这里说的盈利渠道，指的是光伏电站的BT模式，即所谓申请批文-建设电站-并网-转卖移交模式。张晓霞在今年4月的一份研究报告中指出，在国内，光伏电站的投资运行仍是非完全

索比光伏网讯:目前国内在西门子法多晶硅的投资多达数千亿，这数千亿投资用打水漂来形容可能过于保守了，用推土填海来形容会更贴切一些，实际上，许多企业对于多晶硅的投资和引进，比推土机填海的速度还要快。光伏

严重，而且当时自2009年春天以来的疯狂扩张已近尾声。在当时，薄膜设备制造业务已经出现了利润大幅下降趋势，再不裁掉该部门，日后势必陷入亏损之中，成为公司沉重负担。　　相关人士预测光伏行业复苏无期业界普遍
游延伸，目前已计划生产电池、组件，甚至将对电站进行投资；而国内最大光伏设备商中国电子科技集团第48所，也在去年开始向下游的电池、组件等光伏产品领域涉及，争抢市场。而目前向下生长也代表了相当一部分上游

给日本半导体生产设备供应商TEL。 一位应用材料人士向记者表示，早在2010年，他就已预料到光伏行业的过剩问题将越发严重，而且当时自2009年春天以来的疯狂扩张已近尾声。在当时，薄膜设备制造业
。 陷入困境中的国内光伏设备制造商开始纷纷尝试转型。 据记者了解，上海汉虹公司就已从此前的单晶炉、多晶炉等光伏设备制造开始向下游延伸，目前已计划生产电池、组件，甚至将对电站进行投资；而国内最大

欲望不减反增。以刚刚上市被否的思可达为例，根据公司招股说明书，思可达的经营性现金流量净额不仅远远无法满足投资性现金流的需要，而且长期明显低于净利润。同时，公司近三年的资产负债率居高不下，20092011
日晶新能源装备、裕华光伏等6家之多。　　几年前，光伏产业还是头顶光环的新兴产业，一度受到VC/PE资本的疯狂追捧。自2011年以来，受产能过剩、欧债危机、美国双反调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响