电站资产证券化

为大幅波动）、补贴采用度电补贴原则（原先为装机补贴）后的光伏电站质量也得到了显著的提高。其次，限电问题也是困扰着光伏电站资产证券化的大问题，在甘肃这个情况特别显著，不过国家已经明文规定限电地区原则上
。那么，如何破解金融困局，给光伏电站插上想象的翅膀？爱康选择了资产证券化之路。资产证券化：无限杠杆如何实现？目前业内比除银行贷款以外，较为先进的融资模式有四种，第一种利用国外存款利率较低的优势，吸引低息

，以爱康科技与福能 赁租合作为例，考虑租赁费和手续费，预计资金成本在10%左右，利率较高。但这种类资产证券化手段可提高电站项目的财务杠杆比例（二次加杠杆），提升资金使用效率，盘活电站资产，对电站运营
%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。（一）光伏电站的金融属性将越来越强光伏电站项目与房地产在经营模式

子公司青海蓓翔 65MW 电站资产出售给福能租赁，后者再把资产返祖给青海蓓翔运营。（三）加入保险将平抑发电量波动的风险，是实现证券化的基础保险主要是正对分布式光伏电站，。2014 年6 月初，安邦财产保险
、70%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。【作者：杨晓春、刘琦媛（系红塔证券分析师）】（一）光伏电站

用于公司生产经营活动。公司已与福能租赁、杭州信托、金茂租赁、金茂保理、国开思远基金、苏州信托开展业务合作,并公告开展光伏电站资产证券化,不断创新融资模式。公司多元化的融资体系已逐步建立,资金优势明显,为

模式和售后回租模式。截止2014 年6 月，公司用户数累计超过14 万，公司累计装机756MW。电站金融化是大势所趋，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新，包括直租、售后回租、定增
致力于打造成一家能源平台型公司。金融思维则使SolarCity 的融资模式创新上得心应手，不仅借助了税务投资基金的资本力量，更率先实现电站的资产证券化。因此，我们认为国内光伏运营商要做大做强，依靠的不再是

企业 这些企业开发电站很大的目的是消耗自身光伏制造产能，开发电站的目的是为了转手，对电站质量和长期经营重视不够，银行一般不介入这类企业。 5、对于做光伏电站资产证券化的信托公司、投资公司

。4、对于上游光伏制造企业向下游电站行业拓展的企业这些企业开发电站很大的目的是消耗自身光伏制造产能，开发电站的目的是为了转手，对电站质量和长期经营重视不够，银行一般不介入这类企业。5、对于做光伏电站资产证券化

，银行一般不介入这类企业。5、对于做光伏电站资产证券化的信托公司、投资公司、基金公司在基础资产质量良好的情况下，银行也会与之开展业务合作。银行考虑的主要风险银行为什么这么谨慎？因为对于光伏这个新兴行业

，银行一般不介入这类企业。5、对于做光伏电站资产证券化的信托公司、投资公司、基金公司在基础资产质量良好的情况下，银行也会与之开展业务合作。银行考虑的主要风险银行为什么这么谨慎？因为对于光伏这个新兴行业来说

，备受瞩目的光伏资产证券化将有望加速落地。 所谓光伏电站资产证券化产品，即是将电站的未来收益通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，获取融资，提高资金使用效率。陈乐伍表示，融资方式的创新将推动我国光伏产业的发展。