瓦克

。海外OCI马来西亚工厂，一季度检修，7月20日左右点火，10天左右完成爬坡，预计8月份即可满产，2200吨/月。德国瓦克年产能7万吨，50%开工率，正在研究是否增产，如果8月份开始增产，6500吨/月

半导体级ICPMS超净实验室，并于2013年通过CNAS认可。拥有目前全球多晶硅行业最高水平的模拟仿真计算中心，与俄罗斯STR公司(德国瓦克模拟仿真供应商)、清华大学在模拟仿真领域展开深度合作

局面。海外OCI马来西亚工厂，一季度检修，7月20日左右点火，10天左右完成爬坡，预计8月份即可满产，2200吨/月。德国瓦克年产能7万吨，50%开工率，正在研究是否增产，如果8月份开始增产，6500吨

新增光伏装机有较大概率实现，在下游光伏需求景气背景下，按照目前硅料产能情况，供给仍处于偏紧状态，全球龙头瓦克/OCI由于成本较高，均持续减产，而国内扩产的硅料产能2022年才能有效释放，所以2021年

，韩华电池组件(韩华也做光伏相关辅材)，韩华电站投资，之前投资的1366直接硅片(和美国瓦克共同投资)，足见其产业布局深远。 目前韩华专利在德国杜塞尔多夫地方法院胜诉。影响尚不明确。目前看对光

。 光伏产业链：上游硅料、铸锭(拉棒)、切片;中游电池片、电池组件、下游应用系统。 硅料环节：保利协鑫能源(HK.03800)、四川永祥、新特、大全新能源是全球排名前4名。之后是德国瓦克、韩国OCI、美国

全球排名前4名。之后是德国瓦克、韩国OCI、美国Hemlock。2019年全球前5家硅料企业市占率61.3%。 硅片环节：单晶产品的经济性有明显优势，市场占有率已达到80-90% 隆基股份：太阳能

公司全球市场份额不断提高。根据CPIA，2017年我国硅料产量前10家企业的全球市场占有率达到46.8%，相比2014年提升7.1个百分点，硅料龙头保利协鑫产能市占率13.6%，仅次于全球龙头瓦克及
、新特、大全新能源分别取代德国瓦克、韩国OCI、美国Hemlock成为全球排名2-4位的硅料企业。2019年全球前5家硅料企业市占率61.3%，相比2017年提升10.3个百分点

检修企业达到5家，行业产量环比减少7.6%，而海外瓦克及OCI(马来西亚)均在4月中就已进入检修状态，5月进口量可能较4月进一步下滑。而根据硅业协会统计，6月国内检修企业预计将再增加四川永祥及内蒙古东立

强化。短期来看，光伏大部分环节产能无论迁至欧美等发达国家，还是转移到印度及东南亚国家，都不具备经济性。 对于欧美等发达国家：1)人工成本、设备及基建投资显著高于国内，以多晶硅行业为例，2016年瓦克