海超日

分析师：张俊，张海撰写日期：2014-06-10投资要点打造光伏全产业链，内部挖潜是近期重点：公司是国内光伏行业的领军企业，光伏组件的产能超过1GW，2013年的产量达730MW。公司最大的核心优势是打造
0.32元、0.47元，按照2014年35倍PE对应目标价11.20元，维持买入评级。风险提示。电站开发进程风险；产品价格下跌风险；行业竞争加剧风险；超日诉讼回款不确定性。

预见性，没有自主技术，加上国内外经济政治环境的影响，一旦行业波动较大，这些巨人倒下的速度，远远比他们发展起来的速度快得多。2013年无锡尚德的破产和2014年超日企业债的违约，已经证明了这一点，而今
破产和超日式的债务违约还会不断发生，但也有不少新的企业会脱颖而出，成为新的弄潮儿。要想在这个转折期乘风破浪，我国的光伏企业必须遵循以下策略：　　1）大胆进行技术创新，建立有中国特色的光伏先进制造体系作为

上海太阳能科技在不断发展，卡姆丹克和超日科技先后上市，河北晶澳、无锡尚德、浙江正泰、内蒙山路也在上海陆续设立光伏工厂。但上海的光伏企业的规模都不大，而且不成体系，没有形成上下游的产业链。到2012年底，交大
泰阳被拍卖，超日科技传出了老板跑路的传闻，被暂停交易，尤其是2014年超日通过上交所发行的10亿元超日债因无法支付利息形成违约，成为我国公开发行债券历史上第一宗违约事件，又进一步使得上海光伏业受到重创

日下午，11超日债债民施海（化名）带着一壶茶水和自制的讨债标语，来到上述地址，楼道已水泄不通，施海就等在办公楼的大堂里。 　　这样做的债民不止施海一人。债民必须抱团维权，目前每天来昆明路518号

：45为止交易额超过1350万美元。其股价较去年翻了一番以上。众筹融资中国太阳能电站众筹融资200万美元一家国有企业与中国网信金融合作，融资在中国南部深圳前海建 立太阳能电站。联合光伏集团 由国有金融至
个人集资资助新企业和社区合 资的网站。首个项目将筹集1000万元在深圳前海建立一个兆瓦级分布式太阳 能电站。前海是有中央政府为如离岸人民币业务等金融业试点开 放而制定的特别区域。联合光伏表示:通过互联网

融资 中国太阳能电站众筹融资200万美元 一家国有企业与中国网信金融合作，融资在中国南部深圳前海建 立太阳能电站。联合光伏集团 由国有金融至物流大亨招商集团控股，目标融资1000万元，已建 立全球第一个
将筹集1000万元在深圳前海建立一个兆瓦级分布式太阳 能电站。前海是有中央政府为如离岸人民币业务等金融业试点开 放而制定的特别区域。 联合光伏表示:通过互联网众筹的新模式在深圳前海新区联合 开发

。其股价较去年翻了一番以上。众筹融资中国太阳能电站众筹融资200万美元 一家国有企业与中国网信金融合作，融资在中国南部深圳前海建 立太阳能电站。联合光伏集团 由国有金融至物流大亨招商集团控股，目标融资
网站。首个项目将筹集1000万元在深圳前海建立一个兆瓦级分布式太阳 能电站。前海是有中央政府为如离岸人民币业务等金融业试点开 放而制定的特别区域。联合光伏表示:通过互联网众筹的新模式在深圳前海新区联合

索比光伏网讯:*ST超日作为首个发行公募债陷入破产重整的上市公司，作为公募债券第一单实质性违约的11超日债给我们大家留下了极多的讨论话题：对中国债券市场会有何影响？投资者选择时有哪些经验总结？是否
会为未来资产管理业务实现买者自负打造市场基础？等等。今年以来，超日债13中森债和12华特斯陆续暴露兑付风险，加上2013年下半年暴露的信托产品兑付危机，使得市场对信用风险普遍存在着担忧情绪。目前信托

索比光伏网讯:超日债维权律师雷海强表示，若中信建投方面未征集到50%受托比例，或不会参加*ST超日破产重整会议。这种情况下，将由银行、供货商、职工等其他债权人决定重整计划草案是否通过，而11超日债债

10%以上有表决权的债券张数的持有人可以发出召开债券持有人会议的通知并公告，会议地点须在超日公司或者中信建投处召开。本次会议的召集人为雷海强。截至5月初，他已经征集到代表18%有表决权的债券张数的持有人
索比光伏网讯:中国资本市场首个由债券持有人自发组织召开的债权人会议5月5日在北京无果而终，致*ST超日债权人再次遭遇尴尬。值得注意的是，随着年报的披露，*ST超日被法院裁定破产重整落地在即，由于50