毛利率保证

当之无愧。此外，年报披露公司光伏发电毛利率61.5%，优于行业平均水平，在手电站质量优良。特高压密集投运，弃光反转有望带来超预期弹性受益于2016-2018 年特高压加速投运及政策强力托底的双重催化
已锁定了总量超21GW 的优质项目，为公司的后续快速增长、可持续发展提供了有效保证。盈利预测及估值预计2017-2019 年净利润分别为8.3 亿、10.8 亿、13.6 亿，对应PE 分别为24.0倍、18.3 倍、14.6 倍，维持增持评级。

2-3%的年利率给予支持。陈康平说：“我们可以充分利用村头空地、村集体屋顶、敬老院等公共建筑的屋顶等，实现装机规模几十KW到几百KW，收益由多个贫困户共享，从而保证光伏精准扶贫得以有效落地。”高质量
产品提升竞争力晶科能源近年来发展迅速，在几轮光伏洗牌过程中逆势发展，快速成为全球第一（出货量、营业收入、净利润、毛利率等指标），并实现了“3个国内生产基地、3个海外工厂、16个海外子公司、18个海外

收购价格，将是一件非常有正面意义的事情。否则，就很难争取到有利的股权控制形势，甚至可能陷入收购之后股价“跌跌不休”的泥潭。挑战之二是收购之后如何进行有效的管理。对于中国光伏企业而言，在保证大股东对董事会的
趋势，制定合理的定价策略，不能无限度地压低价格，像在国内光伏组价每瓦只有五分钱甚至两分钱的利润，根本没有预留出应对消费者退货的利润空间，很难实现可持续发展。美国的惯例是，要达到30%～50%的毛利率才

收购价格，将是一件非常有正面意义的事情。否则，就很难争取到有利的股权控制形势，甚至可能陷入收购之后股价跌跌不休的泥潭。挑战之二是收购之后如何进行有效的管理。对于中国光伏企业而言，在保证大股东对董事会的
趋势，制定合理的定价策略，不能无限度地压低价格，像在国内光伏组价每瓦只有五分钱甚至两分钱的利润，根本没有预留出应对消费者退货的利润空间，很难实现可持续发展。美国的惯例是，要达到30%～50%的毛利率才

毛利率超15%。图6.6 2011-2016年我国光伏新增装机量、增长率及全球新增装机量图6.7 2011-2016年我国多晶硅产量、增长率及全球多晶硅产量图6.8 2011-2016年我国
集中在东部沿海地区，产量最大的为江苏省，总产能达到31GW。2015年的组件生产成本持续下降，目前组件厂商主要从成本控制和提升产品转换效率两个方面入手，保证利润实现或亏损减小，有的企业开始进入下游

水平（2015年：2.89亿元）。盈利指标方面，2016年上半年，光伏电站毛利率继续保持高位，约为74.5%，并较2015年有小幅度增长（2015年：72.1%）；销售净利率则下降较为明显，是因为随着
装机容量，并重点布局中东部，主动减少在弃光限电重灾区的装机，以保证公司收入的稳定性和可预测性。截至2016年6月30日，公司已有的项目中在内蒙古的装机容量316MW，占全部总装机的11.79%，位居

，在保证大股东对董事会的控制权基础上，还要特别注意国内外文化、理念、决策、法治环境方面的差异对企业经营造成的影响。一方面，需要聘请可靠的会计师、律师，在收购之前完成风险评估工作，对全部风险进行评估
是，要达到30%～50%的毛利率才可以正常运营下去。 其二是要明白服务的重要性，从某种程度来说，服务甚至比产品都要重要。对光伏行业而言，服务内容包括售前的免费咨询、安装时的网络化服务、代办政府补贴

比高达八成（预增14家、续盈2家、略增7家、扭亏2家）。分析人士指出，2016年光伏发电两度掀起抢装潮，使得行业发展超过市场预期；同时，新技术工艺升级使得成本降低，毛利率水平同比大幅提升。产品销量
使得盈利能力提升，成本降低，毛利率水平提高。以隆基股份为例，公司预计，2016年度实现归属于上市公司股东的净利润为14亿－16亿元，同比增加169％至208％。报告期内，受益于高效单晶产品需求增

过程中风电机组海量数据的存储、分析、挖掘，更好地对风机进行技术上的改进和提升。产业链的完备性及规模、技术的良性循环，保证了标的公司在新能源领域持续的竞争力和较好的发展潜力。这份购买资产的方案中不乏亮点
兼顾了公司及中小股东的利益，公司一方面对民爆主业进行挖潜增效，进一步稳定并提升现金流和毛利率；另一方面拓展新领域，布局更具未来成长性和市场规模的新能源业务，兼顾产业转型战略和多元化战略，突显公司及大股东