榆林隆基

2014、2015年EPS分别为0.45、0.94元，对应PE为25、12倍，维持推荐评级。隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构：国金证券 撰写时间：2014.6.17
的组件工厂。隆基股份持有美国Silevo公司10%股份（依据投资协议，不享有表决权）。评论1.Silevo公司概况：Silevo是一家由两名出自应用材料公司（AppliedMaterials，Inc

，对应PE为25、12倍，维持推荐评级。 8 下一页 隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构
Silevo，并计划在未来两年内在纽约州建设年产能1GW以上的组件工厂。隆基股份持有美国Silevo公司10%股份（依据投资协议，不享有表决权）。评论1.Silevo公司概况：Silevo是一家由两名出自

资源的优势逐渐减弱，地方企业具备优势。看好以下类型企业：(1)推荐细分市场龙头，逆变器龙头阳光电源(15.110, -0.68, -4.31%)、单晶硅片龙头隆基股份(15.13, -0.16
签订多项战略合作协议，提升系统集成业务竞争力。特变电工控股公司新疆新能源股份有限公司及其子公司西安佳阳新特能源有限公司与陕西省榆林市和延安市多个县级人民政府签署了6个风能或光伏发电的项目合作框架协议

页 　　隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构：国金证券撰写时间：2014.6.17事件ElonMusk旗下的美国光伏项目开发及系统集成商SolarCity（SCTY）17日
在官网发布博客称已签约收购美国高效单晶光伏组件生产商Silevo，并计划在未来两年内在纽约州建设年产能1GW以上的组件工厂。隆基股份持有美国Silevo公司10%股份（依据投资协议，不享有表决权

提到鼓励民间资本参与光伏发电项目,其中包括榆林市榆阳区小壕兔200 MW光伏发电项目,西安市40 MW分布式光伏发电项目,榆林市40 MW分布式光伏发电项目。我们判断2014年光伏地面电站将在
可能进一步增长。我们继续推荐的电站开发标的包括但不限于,海润光伏,中利科技,爱康科技,阳光电源;我们密切关注受益于海外单晶需求上升的硅片供应厂商,隆基股份。核心风险:能源局人事变动带来的分布式激励政策延迟;信贷环境进一步恶化;融资成本持续上升。

,呼伦贝尔30MW,兴安盟60MW,通辽市99MW,赤峰市90MW,满洲里13MW。 (5)陕西近期下发《关于鼓励社会资本参与重点项目建设的通知》,重点提到鼓励民间资本参与光伏发电项目,其中包括榆林
市榆阳区小壕兔200MW光伏发电项目,西安市40MW分布式光伏发电项目,榆林市40MW分布式光伏发电项目。 我们判断2014年光伏地面电站将在下半年再次迎来安装高峰,带动产业链上下游关联企业的

提高业户用电效率、减少成本。同时，电网也应针对光伏发展的要求，加快配套建设以保证能够全额消纳。　　概念股一览：海润光伏、特变电工、阳光电源、航天机电、隆基股份、风帆股份、东方日升、中利科技、中环股份
PE为25、12倍，维持推荐评级。　　隆基股份：SolarCity宣布收购Silevo并兴建组件工厂研究机构：国金证券撰写时间：2014.6.17事件ElonMusk旗下的美国光伏项目开发及系统集成

，兴安盟60MW，通辽市99MW，赤峰市90MW，满洲里13MW。(5)陕西近期下发《关于鼓励社会资本参与重点项目建设的通知》，重点提到鼓励民间资本参与光伏发电项目，其中包括榆林市榆阳区小壕兔200MW
光伏发电项目，西安市40MW分布式光伏发电项目，榆林市40MW分布式光伏发电项目。我们判断2014年光伏地面电站将在下半年再次迎来安装高峰，带动产业链上下游关联企业的出货量增加。今年上半年全国分布式光伏

。 　　概念股一览： 　　特变电工(8.44, -0.16, -1.86%)、亿晶光电(10.29, -0.04, -0.39%)、隆基股份(15.50, 0.00, 0.00%)、三安光电
股份有限公司及其子公司西安佳阳新特能源有限公司与陕西省榆林市和延安市多个县级人民政府签署了6 个风能或光伏发电的项目合作框架协议，其中风能发电站项目有4 个合计装机容量为800MW，总投资规模约78