景气

、氟化工行业景气下行。煤化工建议重点关注华鲁恒升、鲁西化工;精细化工品甜味剂关注龙头金禾实业;同时关注万华化学。 投资策略 中金公司市场整体表现可能趋缓 A股和海外中资股今年来上行主要依赖估值

良好光照资源实现市场化招标，我们认为，全球光伏市场进入长期景气度区间，拉动中游光伏设备需求增长。 双面占比拉动玻璃需求提升 双面发电技术能够与P型以及N型技术路线兼容，基本无需产线改造费用

光伏电站开发与服务、光伏产品销售所下降的收入及利润。 光伏行业在2018年景气度偏低。据不完全统计，截至4月26日，在已披露2018年年报的光伏行业上市公司中，业绩表现普遍不理想。跟芯能科技同一天披露

国太阳能光伏发电装机容量将达到416GW。 但不得不说的是，当前光伏行业处在快速成长阶段，自身市场培育尚不成熟，过往都是依靠相关政府补贴而扩容市场，而这将是把双刃剑：一方面，众多企业的入局使得行业景气度进一步提升

看，代表新兴制造业的高景气的专用设备领域主要有锂电设备、LED 设备、光伏设备、面板设备、半导体设备五大类。国内的龙头专用设备厂商经历了过去几年在自身领域的进口替代后，已经积累了一定的资金实力和

近年来，我国可再生能源行业经历了高速的发展，但却过度依赖国家补贴，随着补贴逐渐退坡，行业也将面临洗牌。从2018年GPI指数的走势也可以看出，在2018年5月光伏新政出台后，可再生能源行业景气度出现
了大幅的下降。今年以来，光伏行业政策有所缓和，可再生能源行业GPI景气指数也有所回暖。 可再生能源行业的发展是我国绿色发展的重要内容，也是绿色金融的重点支持领域，近几年，在绿色信贷、绿色债券和绿色

景气度已经在回升，龙头企业的扩产一定是由于市场需求反馈到产品供应上，如果还是处在供大于求的状态，不可能出现龙头企业同步投产、扩产的情况。一位业内人士向记者表示。 该人士进一步表示，目前光伏市场的
531新政影响延续。国内政策不明朗影响了需求释放，但海外市场景气度高企，光伏组件2019年1-2月出口8.61GW，同比增长63%。 申万宏源香港(港股00218)也给出了一份可观的全年需求需测，预计

有望于近期出台，竞价工作有望于6月份展开，竞价项目带来的国内装机需求预计于下半年逐步释放，利好行业整体景气上行。 市场表现方面，4月份以来A股风电及光伏相关概念股整体表现较为良好，共有74只个股期间

有望于近期出台，竞价工作有望于6月份展开，竞价项目带来的国内装机需求预计于下半年逐步释放，利好行业整体景气上行。 市场表现方面，4月份以来A股风电及光伏相关概念股整体表现较为良好，共有74只个股期间

缺货态势;后来又蔓延到多晶电池片领域;常规多晶电池片开始出现供应紧张的情况，部分电池厂已经没有现货。在需求旺盛的带动下，个别电池片产品价格也出现一定上扬。 这种景气度也反映在A股相关公司的业绩方面